中国管理科学

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具有VaR约束的跟踪误差投资组合鲁棒优化模型

高莹, 黄小原

2007 (1): 1-5.

摘要 ( 2483 )

PDF(550KB) ( 1648 )

本文在跟踪误差投资组合优化模型基础上,考虑投资组合的风险价值VaR和收益的不确定性,建立了具有VaR约束的跟踪误差投资合鲁棒优化模型。以国内证券市场为背景,运用线性矩阵不等式(LMI)方法进行了实证计算,并与基准组合、跟踪误差投资组合模型和无VaR约束的跟踪误差投资组合鲁棒模型的投资结果进行了比较。实证结果表明,在给定证券集的条件下,具有VaR约束的跟踪误差投资组合鲁棒优化模型优于其它模型。

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股票投资组合流动性风险度量模型：构建与检验

朱小斌

2007 (1): 6-11.

摘要 ( 2650 )

PDF(643KB) ( 1768 )

流动性是股票市场的重要属性,是金融市场微观结构理论研究的重要议题,但对流动性进行准确的定义和度量却是一件困难的事情。本文从投资者实际投资时所面临的价格冲击入手,提出了流动性风险的概念,并定义了两个流动性风险的度量指标Q和Q_var。最后利用上海证券交易所样本股的日交易数据进行了实证研究,得出了分散化不仅可以降低价格波动的风险,还可以降低流动性风险的结论。

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基于量子二项式模型的实物期权估值算法

陈黎明, 邱菀华

2007 (1): 12-15.

摘要 ( 2686 )

PDF(208KB) ( 1056 )

研究分析二项式期权定价模型,发现陈泽乾的量子模型新公式与经典CRR公式是互补存在的,有着各自不同的适用范围;进而提出基于量子二项式模型的实物期权估值算法,该算法有机地结合了量子模型新公式和经典CRR公式;最后给出了一个数值示例。

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定常风险偏好效用函数式及其参数确定问题

姜树元, 姜青舫

2007 (1): 16-20.

摘要 ( 3064 )

PDF(564KB) ( 2038 )

按von Neumann-Morgenstern期望效用理论建立风险偏好模型,构造一种关于未知效用度量的特殊函数方程,据此导出满足特定风险偏好性质的效用函数式,由于未知参数可严格确定,效用度量因此成了一种可按已知公式进行计算的问题。

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重随机泊松违约概率下库存商品融资业务贷款价值比率研究

李毅学, 徐渝, 冯耕中, 王非

2007 (1): 21-26.

摘要 ( 2775 )

PDF(290KB) ( 1049 )

确定合适的质押商品贷款价值比率能够使银行有效缓释库存商品融资业务的信用风险。沿着简化式思路,本文假定借款企业违约事件外生并服从重随机泊松过程,建立了一个有关贷款价值比率的模型。在模型中,本文综合考虑了银行的风险偏好,质押商品的预期收益率和价格波动率,贷款周期和盯市频率等因素的影响,为银行在保持风险容忍水平一致的情况下确定特定库存商品融资业务的相应贷款价值比率提供了科学依据。

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金融市场条件高阶矩风险与动态组合投资

蒋翠侠, 许启发, 张世英

2007 (1): 27-33.

摘要 ( 2613 )

PDF(683KB) ( 1583 )

针对传统组合投资理论没有考虑高阶矩风险和静态处理问题两大缺陷,提出多元GARCHSK模型用于衡量时变的高阶矩风险,基于效用函数的Taylor展开推导出带有高阶矩风险的动态组合投资策略,并利用遗传算法进行求解。实证研究表明,中国股市不仅存在高阶矩风险,而且风险具有时变特征;为防范高阶矩风险,投资者需要动态地修正他的资产配置权重。

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产业集群环境下供应链系统快速响应能力评价

杨瑾, 尤建新, 蔡依平

2007 (1): 34-40.

摘要 ( 2560 )

PDF(694KB) ( 1267 )

首先从产业集群环境出发,分析并归纳了影响供应链快速响应能力评价的因素。主要考虑的因素包括合作协同能力、流程一体化程度、信息集成水平和客户需求导向性等方面。然后以三角模糊数来表示模糊概念,提出一种应用于供应链系统快速响应能力评价的指标体系和模糊多指标评价方法,为供应链快速响应能力评价提供了定量分析的手段。最后给出了一个具体的算例。

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基于两单链合作下的集群式供应链牛鞭效应的H_∞控制研究

刘春玲, 黎继子, 孟波

2007 (1): 41-46.

摘要 ( 2229 )

PDF(574KB) ( 1108 )

以集群式供应链跨链间库存合作为背景,针对两单链情形,考察零售商的紧急库存补充渠道来自于另一供应链的零售商,建立了集群式供应链跨链间库存合作下的库存模型和牛鞭效应量化方法。并用H_∞控制理论来寻求最优订货系列,以达到降低安全库存水平,提高顾客满意度和减弱牛鞭效应的目的。仿真实验表明,实施H_∞控制和跨链间库存互补策略可以有效抑制牛鞭效应。

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基于时差分析的资源均衡问题探究

李星梅, 乞建勋, 苏志雄

2007 (1): 47-54.

摘要 ( 2139 )

PDF(693KB) ( 1259 )

本文在已有时差概念分析的基础上,提出了三个新时差概念,给出了同一工序不同时差关系,提出了标值算法,算出了不同工序时差传递量。对资源均衡优化问题的初始方案进行研究,给出了随机时标网络图的绘制方式,使网络技术的应用更具灵活性和实用性。在时差传递性的基础上,进一步对有资源限制的资源均衡优化方案进行研究,提出了基于赋值算法的优化调整方式,最后通过算例对该调整方式进行了验证。

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基于ERP的机械制造企业投入产出表结构及分析

张玲玲, 李军, 佟仁城

2007 (1): 55-63.

摘要 ( 3230 )

PDF(742KB) ( 1520 )

本文以机械制造企业为研究对象,对基于ERP的机械制造企业投入产出模型进行研究,结合机械制造企业的特点和ERP的运行数据的特点,确定投入产出表的结构,原则是既体现投入产出的特点,又能将ERP与投入产出很好结合;同时说明每一投入产出矩阵块中数据与ERP中数据的关系以及转换方法,并以具体案例说明其实现过程。

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基于小波包和最小二乘支持向量机的短时交通流组合预测方法研究

姚智胜, 邵春福, 熊志华

2007 (1): 64-68.

摘要 ( 2173 )

PDF(555KB) ( 1340 )

基于小波在处理非线性、非平稳随机信号的优势以及支持向量机在解决小样本、非线性及高维模式识别问题中的优势。笔者探讨结合小波包和最小二乘支持向量机的组合预测方法在交通流短时预测中的应用。首先介绍小波包和最小二乘支持向量机的基本原理,然后提出基于小波包和最小二乘支持向量机的交通流短时组合预测方法,并以北京市快速路的实测交通流量来验证效果,结果表明其可行性和有效性。

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粒子群优化灰色模型在负荷预测中的应用

牛东晓, 赵磊, 张博, 王海峰

2007 (1): 69-73.

摘要 ( 2140 )

PDF(568KB) ( 1339 )

针对电力系统负荷特性,分析灰色模型GM(1,1)的应用局限性,引入向量α改进灰色模型背景值序列的计算公式,从而构建了适应性更强的GM(1,1,α)模型。应用粒子群优化算法非线性全局寻优能力来求解最优α值,提出了基于粒子群优化算法的灰色模型PSOGM,并给出了电力负荷预测的应用实例。实例证明PSOGM模型具有较高的预测精度和较广的应用范围。

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不完全确定信息的群体语言指派问题的求解方法

王坚强, 孙超

2007 (1): 74-79.

摘要 ( 2493 )

PDF(637KB) ( 1049 )

针对决策者权重和准则权重为不完全确定信息且评价语言值确定或位于二个标准语言值之间甚至缺失的多准则指派问题,提出了一种求解方法。首先利用证据推理算法计算得到各候选人完成各任务的优劣程度属于各个语言评价等级的信任度,并据此利用二元语义的Δ函数及其函数Δ-1将其集成为群体在所有准则下的综合评价矩阵,然后结合决策者权重和准则权重的不完全确定信息等构建非线性混合整数规则模型,并利用粒子群算法与匈牙利算法联合进行求解。最后实例说明该方法的可行性和有效性。

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薄煤层煤矿生产车间特殊开采生产技术的复杂性评价

宋华岭, 李金克, 于红, 彭永祥, 刘仁宝

2007 (1): 80-87.

摘要 ( 2425 )

PDF(355KB) ( 965 )

本文介绍了田陈煤矿创新的综采与普机采混合、工作面超长布置、对拉、旋转调采、矩形和梯形不规则形状的薄煤层开采技术;建立了矿井生产系统结构复杂性评价的新尺度;提出了评价方法和系统结构的简约化、复杂性减少原理;并应用此理论与方法对田陈煤矿生产系统结构复杂性评价进行了实证研究。

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一种语言评价信息不完全的多属性群决策方法

龚本刚, 华中生, 檀大水

2007 (1): 88-93.

摘要 ( 2326 )

PDF(718KB) ( 1401 )

针对语言评价信息不完全的多属性群决策问题,提出了一种基于D-S理论的新决策方法。该方法首先对多个决策者给出不完全的语言评价信息进行分析,得到不同属性下各焦元的基本概率分配函数值,然后通过Dempster-Shafer合成法则对其值进行合成,计算决策方案的信度函数和似真函数值,并据此对所有决策方案进行排序。最后,通过一个算例验证该方法的可行性和有效性。

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具有网络外部性的双寡头市场的动态定价策略

刘晓峰, 黄沛, 杨雄峰

2007 (1): 94-98.

摘要 ( 2158 )

PDF(682KB) ( 1479 )

本文通过将消费者对网络大小的预期引入消费者的效用函数,刻画了消费者预期如何影响市场潜量。然后,通过微分对策,分析了在垄断竞争的市场结构中的厂商如何在考虑到消费者对今后的预期时,如何动态的决定自己的价格和相应的策略。结果表明,随着消费者对网络增长预期的增大,将导致更大的网络规模和更低的初始价格。寡头的利润受消费者对其产量的预期的影响。

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信号成本与服务外包供应商信号传递关系的博弈模型

梁建英, 李垣, 廖貅武

2007 (1): 99-105.

摘要 ( 2521 )

PDF(795KB) ( 1534 )

由于服务外包市场的信息不对称性和不完美性,外包商难以清楚了解供应商的能力,使得服务外包供应商选择市场出现逆向选择。为解决非对称信息条件下服务外包供应商选择市场运行的低效问题,本文利用信号博弈建立了信号成本与外包供应商信号传递关系的数学模型,并通过案例分析说明了该模型对管理的指导意义。

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风险资本联合投资的激励契约设计

张新立, 杨德礼

2007 (1): 106-111.

摘要 ( 2400 )

PDF(561KB) ( 1132 )

针对风险资本在投资中期或晚期的联合投资激励契约问题,在风险投资家对项目已作了初步融资和了解条件下,建立了风险投资家之间的联合投资契约模型。分对称和非对称信息两种情形,就如何设计最优契约才能使联合投资双方都能真实地显示他们的信号进行了研究,分析了风险投资家的职业能力对联合投资契约的影响,并用算例进行了验证,为风险资本中期或晚期的联合投资提供了决策依据。

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收益率分布主观模型及其实证分析

董大勇, 金炜东

2007 (1): 112-120.

摘要 ( 2400 )

PDF(486KB) ( 1230 )

在累积展望理论基础上,通过累积概率描述主观因素对内在价值分布的影响,建立收益率分布主观模型。建立从经验收益率数据中估计投资群体的风险追求程度、投资情绪和非完全理性程度等行为变量参数的方法。利用沪市A股数据,进行χ2同分布拟合检验,结果表明:0.05水平下,沪市69.56%股票的收益率分布认为符合收益率分布主观模型,接受t分布、双正态混合分布、稳定分布和正态分布假设的股票分别为56.31%、44.80%、46.06%和1.74%。通过比较大、小公司投资群体的行为差异,以及利用收益率主观模型估计的内在价值信息参数和行为参数对截面个股收益率进行解释的实证分析,表明收益率分布主观模型及估计行为参数的方法具有合理性。

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持股锁定期、信息动量与IPO抑价

熊维勤, 孟卫东, 周孝华

2007 (1): 121-129.

摘要 ( 2227 )

PDF(824KB) ( 1246 )

基于IPO首日抑价可以产生信息动量效应,进而增加二级市场对新股需求的假设,建立了锁定期与IPO抑价关系模型。对模型的分析表明,当抑价所产生的边际信息动量足够高时,IPO抑价为锁定比例和锁定期的增函数。应用1998至2004年137只实施了锁定规则的IPO数据进行了检验,实证结果支持模型的假设和结论,表明锁定期并未起到传递公司质量信息的作用,抑制二级市场投资者对新股的狂热情绪,或者延长锁定期有可能使其达到这一目的。

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基于元胞自动机模型的产业集群规模演化初探

陈莞, 陈国宏, 谢富纪

2007 (1): 130-135.

摘要 ( 2322 )

PDF(965KB) ( 979 )

本文旨在从复杂性系统的角度出发,运用元胞自动机模型和计算辅助语言,以产业集群规模演化为研究对象,选取进入资金、集群市场结构、地域环境、企业风险偏好、企业竞合关系等为主要控制参量,建立CA扩展模型,模拟不同关键控制参量变化对产业集群规模的影响,并基于实验结果,提出相关的政策建议。

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基于选拔机制的国企经营者行为的博弈分析

方涌, 蒲勇健

2007 (1): 136-141.

摘要 ( 2447 )

PDF(279KB) ( 794 )

本文从国有企业现有的选拔机制和激励机制出发,探讨了国企经营者在利润报告上的行为选择问题。博弈分析发现选拔机制将导致激励机制难以发挥作用,即使将经营者收入与报告利润挂钩也难以阻止经营者的作假行为。存在着经营者为自身地位而低报利润的可能,且当社会普遍认为国有企业效益不佳时,其造假的可能性也更大。

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基于技术融合的企业研发勾结研究

陈抗, 郁明华

2007 (1): 142-148.

摘要 ( 2299 )

PDF(812KB) ( 1325 )

随着技术融合的日益盛行,产业融合的趋势越来越显著,企业跨产业的合作屡见不鲜。这种技术融合推动下的新竞合动态,迫使企业重新思考创新战略:即,企业如何突破原有产业边界,通过跨技术领域的合作创新,来降低成本、增加产量、提高企业利润、增进社会福利。因此,本文针对目前企业采用最频繁的合作创新模式——研发勾结(R&D Cartelization),在D'Aspremont二阶段模型的基础上,通过构建相应的博弈模型,研究了不同的产品替代系数、技术溢出系数以及创新系数对合作企业均衡成本、均衡研发投资、均衡产量和均衡利润的影响,并进行了相关案例分析。

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