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2018年, 第26卷, 第5期　刊出日期：2018-05-20 上一期    下一期

论文

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考虑消费者预期后悔的价格歧视策略研究 刘维奇, 张晋菁 2018 (5):  1-8.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.001 摘要 ( 870 )   PDF(1275KB) ( 630 )   基于行为的价格歧视（BPD）受到越来越多的关注，企业为了更好地服务于各细分市场，需要更细致的考虑消费者事前估值的不确定性，以及因此出现的消费者预期后悔。本文在双寡头垄断市场中建立模型，探讨消费者预期后悔对企业动态价格竞争和利润的影响。研究结果表明，消费者预期后悔会对自身购买决策产生显著影响；当高值实现概率相对较低，高低值差异大且切换后悔的厌恶较小或者重复后悔的厌恶较大时，企业奖励重复购买的客户，否则奖励切换者；预期后悔对企业的利润既可以有正面的影响也可以有负面的影响。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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高频数据条件下基于ETF基金的股指期货套利研究 王良, 秦隆皓, 刘潇, 陈婕 2018 (5):  9-20.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.002 摘要 ( 766 )   PDF(891KB) ( 437 )   利用无套利区间分析方法，构建了高频数据条件下基于ETF基金组合的股指期货套利模型，并对自有资金投资者及融资融券投资者的期现套利过程进行了分析。实证研究发现中国股指期货市场的正向套利机会多于反向套利机会，期现套利过程中的错误定价率较高，表现出非均衡性；融资融券的费率较高使得该类型投资者的无套利区间较大，而该做空机制的引入在一定程度上抑制了市场的过度套利行为。由于季月期货合约的交易时间相对较长，因此该类型合约的套利机会要多于当月交易的其它类型合约。即使交割日有20%的涨跌幅限制，但交割日当天的平均错误定价率、瞬时套利平均收益率与交割日的前三交易日相比基本相同，但连续套利机会有所增加。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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随机需求条件下的P2P网络借贷拍卖机制 周正龙, 马本江, 胡凤英 2018 (5):  21-30.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.003 摘要 ( 725 )   PDF(898KB) ( 518 )   在P2P网络借贷契约中，提供了一种关于随机借款需求的两阶段关闭式降价拍卖，并构成了借款人的一个最优机制。对此，首先设计借贷契约以确定初始借款需求；随后以事前对称贷款人为基准建立相应的拍卖模型，并进行一次标准的关闭式降价拍卖，再从中标贷款人中获得一个额外的借款需求；最后将这个机制拓展到事前非对称贷款人的情形，以分析非对称情形下的拍卖过程，并通过算例加以说明。这个机制对借款人是最优的，而且借款人和贷款人都比较熟悉这种简单拍卖，因此可以用于改进中国P2P网络借贷市场的交易机制。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于交互式迭代算法的中国碳减排目标分配研究 杜娟, 胥敬华 2018 (5):  31-39.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.004 摘要 ( 634 )   PDF(1894KB) ( 396 )   众所周知，温室气体的大量排放会引起气候变化和全球变暖等环境问题。其中，二氧化碳作为影响最大的温室气体，主要产生于人类活动。应对气候变化需要来自于全球各个国家的共同行动与努力。作为经济高速发展的发展中国家，中国已于近几年成为世界最大的能耗国和碳排放国。为积极应对温室效应，中国政府计划采取强有力的政策措施，实现节能减排并逐步建立全国碳交易市场。为确保应对气候变化国家方案的切实贯彻实施，如何将全国碳减排目标在各省份间进行合理分配，至关重要。在效率分析的理论框架下，借助于方向性距离函数评价含有非期望产出（碳排放）的绩效表现，在此基础之上提出一种交互式迭代算法，合理有效地将全国碳减排总目标分摊为各省级目标。结果表明，受到地理环境、经济状况、产业结构等因素的共同影响，不同区域相应承担不同水平的减排任务。绝大部分沿海发达地区的省份和直辖市需要大幅减少碳排放量，而中西部经济区则期望减排比例较小。分摊结果不仅显示了方法的有效性和易操作性，也针对各典型区域如何推进可持续发展提供了启发性建议。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于改进均值回归的波罗的海原油运价指数模型研究 冯文文, 匡海波, 孟斌 2018 (5):  40-50.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.005 摘要 ( 824 )   PDF(1811KB) ( 479 )   针对波罗的海原油运价指数波动机理，通过分析原油运价指数的均值回归特性，研究其波动趋势，运用单位根检验及方差比检验方法对原油运价指数的均值回归特性进行验证，从而对传统均值回归模型进行改进，给出参数的估计方式，对波罗的海原油运价指数进行分析预测并验证改进模型的拟合效果及预测精度。本文的特色与创新一是基于特性检验，建立"均值水平"随时间变动的均值回归方程，体现原油运价指数均值随时间变化的特征；二是基于柯尔莫哥洛夫前向方程得到基于改进均值回归模型的预测模型，确定预测值及置信区间，从而对原油运价指数样本路径进行拟合，并通过与传统预测模型的比较，表明改进预测模型的显著性。实证结果表明，原油运价指数具有显著的均值回归的特性，且改进后的均值回归方法平均预测相对误差达到0.1597，低于传统模型的平均预测相对误差0.1908。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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Adjexpectile风险测度的性质、优化及资产配置的应用 周静, 罗乐 2018 (5):  51-61.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.006 摘要 ( 742 )   PDF(1745KB) ( 598 )   金融风险的度量和识别是风险管理的重要内容，常用的风险度量工具是标准差、VaR、ES，但存在很多缺陷，expectile的提出弥补了这些不足，在理论界得到广泛的讨论和应用。本文扩展了expectile进行资产配置，提出Adjexpectile的概念，并讨论和分析了Adjexpectile的一致性风险度量、随机占优性、凸性，与标准差、VaR、shortfall的关系，风险贡献及风险分解的性质。通过对六个资产指数：上证国债指数、上证企业债指数、上证180指数、深圳100指数、深成长40p指数和黄金现货指数的复合周收益率数据进行组合优化配置，发现Adjexpectile在非对称性收益数据、组合前沿、风险分散方面具有一定的优越性。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于税盾效应的供应链贸易信用融资优化决策研究 谢家平, 董国姝, 张为四, 杨光 2018 (5):  62-73.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.007 摘要 ( 657 )   PDF(1533KB) ( 390 )   针对中小企业融资困境的现实，本文基于贸易信用融资模式，引入税盾效应，建立了由单一核心供应商和单一经销商组成的含税盾的贸易信用模型，探讨有融资需求的经销商进行订货、核心供应商定价的决定策略，探究不同计息方式的价值实现和融资模式优选。通过stackbelberg博弈、比较分析和算例验证，研究发现以订货量确定为基准，融资需求出现的时点对供应链企业计息方式的选择均有影响。税法关于利息抵扣上限、贸易信用贷款利率、订货量等均影响经销商计息方式的选择，融资额度影响其订货策略；生产成本的差额、定价策略影响供应商的计息方式。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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供应链视角下成长型企业融资方式选择:债权融资VS股权融资 于辉, 王宇 2018 (5):  74-85.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.008 摘要 ( 897 )   PDF(1176KB) ( 740 )   优序融资理论从企业价值和资本成本的角度指出企业融资应遵循内源融资、债权融资和股权融资的顺序。当企业的融资与运营相结合时，成长型企业的融资方式选择与优序融资理论有何异同?文章构建了供应链视角下成长型零售商的债权和股权融资模型，探讨其在快速发展过程中的最优融资方式。核心的发现是：供应链合作、企业的成长性和估值水平均会影响企业的融资方式选择。在供应链不合作下，被高估的零售商以及被低估的高成长性零售商应选择股权融资，被低估的中或低成长性零售商应遵循优序融资理论选择债权融资；在供应链合作下，零售商的市场成长性主导了其融资方式，估值水平仅对部分中等成长性零售商的融资方式产生影响。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于改进联合采购及配送模型的RFID投资决策研究 崔利刚, 邓洁, 王林, 张金隆, 许茂增 2018 (5):  86-97.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.009 摘要 ( 698 )   PDF(2135KB) ( 500 )   随着商品需求差异化加深和物流响应的加快，多品采-配运作效率提升面临挑战。RFID通过实时追踪商品状态实现商品信息全流程共享。但RFID高成本要求在采-配过程中实施RFID需平衡其投资风险和效率回报的关系。因此，本文考虑到实施RFID可提升采-配的订货效率和JIT （Just in Time）效率，研究基于改进联合采购及配送（Joint Replenishment and Delivery，JRD）模型的RFID投资决策问题。改进JRD实现多品联采和多客户联配协同，以RFID投资下总成本最低为目标，获得最佳采购周期和频率。模型通过设计差分进化算法（Differential Evolution，DE）求解，数值实验结果表明：（1） DE在求解精度和速度方面具有优势；（2）实施RFID有助于降低改进JRD模型总成本，但需关注投资规模和回报的均衡；（3）基于JRD全流程的RFID投资效果优于仅部分流程投资效果，且成本越高流程实施RFID的收益潜力越大。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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不同决策目标下受资金约束零售商的最优采购策略研究 史金召, 郭菊娥, Richard Y. K. FUNG, 夏兵 2018 (5):  98-108.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.010 摘要 ( 661 )   PDF(1453KB) ( 454 )   在提前订购和延时采购两种情景下，分别考虑最大化期望收益和最小化违约概率两种决策目标，对受资金约束零售商的最优采购量和相匹配的融资策略进行分析，结果表明，相比于以最大化期望收益为决策目标，以最小化违约概率为决策目标的零售商在提前订购中将奉行"保守"的采购量和融资策略（仅耗尽自有资金量采购而不融资），而在延时采购中采取"激进"的采购量和融资策略（与最大化期望收益下一致）；在此基础上，对不同决策目标下受资金约束零售商的最优采购时机问题进行研究发现，在最大化期望收益下，零售商的最优采购时机由产品采购成本、市场容量均值、市场容量方差、自有资金量、银行贷款利率等多个参数共同决定，而在最小化违约概率下，零售商将始终选择延时采购。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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零售商长期后悔规避的供应链网络动态均衡 徐明姣, 周岩 2018 (5):  109-117.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.011 摘要 ( 600 )   PDF(2122KB) ( 345 )   本文研究了基于时变随机需求的供应链网络动态均衡。由于需求的不确定性和季节性，网络中的零售商会考虑缺货后悔和存货后悔的负效用，基于长期后悔规避效用做出最优决策。利用变分不等式，刻画了网络中制造商层、考虑长期后悔规避效用的零售商层和需求市场层的均衡决策行为。通过数值算例，基于三种长期后悔情形分析了零售商长期后悔规避行为对其均衡订购量、利润、后悔值的影响。研究结果表明，零售商的长期后悔规避程度在不断增加、保持不变，不断减少这三种情况下，对其均衡订购量、利润、后悔值的影响不同。研究结论将指导供应链网络中企业，基于长期后悔规避制定最优决策。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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油套管回收车辆路径问题及基于清除小生境差分演化求解算法研究 潘雯雯, 郭海湘, 杜天松, 刘晓, 王德运 2018 (5):  118-128.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.012 摘要 ( 618 )   PDF(2438KB) ( 482 )   在现实的油田生产作业中，为了避免由于物资短缺造成油井工作无法继续等问题的发生，仓库往往会配送比计划需求量多的油管和套管（简称油套管），未使用的油套管若不能有效回收，会造成极大的资源浪费。但是，若回收油套管发生的成本高于油套管本身的价值，油套管回收工作也变得徒劳。基于此，本文建立考虑油套管回收价值的车辆路径问题模型，并设计基于清除小生镜技术的差分演化算法，求解得到合理的油套管回收方案。然后以中石化华北分公司鄂尔多斯盆地南部油田的油套管回收问题为例，求解得到包括17条回收路径的94口油井的油套管回收方案，其中总运输费用为3.72万元，远低于待回收油套管的价值15.03万元，实现了资源的有效回收。最后对模型进行灵敏度分析以验证模型的鲁棒性。本文的求解结果不仅对油田行业具有节约资源、降低成本的现实意义，也拓展了逆向物流的理论研究。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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考虑交货因素的热轧无缝钢管订单排程模型与算法 吴子轩, 李铁克, 张文新, 王柏琳, 王建建 2018 (5):  129-137.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.013 摘要 ( 680 )   PDF(866KB) ( 369 )   无缝钢管的市场需求具有多品种、小批量的特点，为了在满足客户需求的同时保证高效连续化生产，文章在满足生产工艺特征的基础上将配送地址和交货期等合同因素引入热轧无缝钢管订单排程问题中，建立了以适期交货、订单集中生产配送和最小化机器设备调整为优化目标的订单排程优化模型，并设计了两阶段求解算法：首先，以订单交货期与配送地址差异最小为目标，基于凝聚策略设计了订单聚类算法，将具有相同工艺约束、相似合同要求的订单进行聚类，并形成初始轧制计划；然后，以设备调整和提前/拖期最小为目标，设计混合变邻域搜索算法，对初始轧制批次进行排程优化。基于实际订单数据的实验结果表明，模型和算法对问题的描述和求解是可行有效的。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于品类管理和需求外生模型的医药电商网页空间优化策略 李建斌, 郑宇婷, 戴宾 2018 (5):  138-146.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.014 摘要 ( 676 )   PDF(1439KB) ( 480 )   网页空间优化对电子商务企业的绩效有着显著影响。本文结合医药品的特性，利用需求外生模型从品类管理的角度研究医药电商的网页空间优化问题，即有限网页空间内的内容优化与内容布局优化。考虑存在商品缺货以及蚕食效应的情况下，本文首先基于需求外生模型使用极大似然估计法估计了商品市场份额与商品替代率，然后提出最大市场份额指标并构建了一个加权最大市场份额最大化的整数规划模型来优化医药电商网页的内容与内容布局。通过对中国知名医药电商1药网2015年8月1日到10月31日的乙肝类抗病毒药物专栏的销售数据进行实证分析，结果表明，本模型优化的推送内容和布局顺序可以有效提高1药网各药品专栏最高至27.21%的销量，乙肝其他抗病药物专栏可以提高8.06%。研究表明，本文提出的基于最大市场份额最大化的优化模型能有效决策网页空间优化来提高医药电商的销量与市场占有率。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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同群效应对创业活动影响的模型构建与实证 晏艳阳, 邓嘉宜, 文丹艳 2018 (5):  147-156.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.015 摘要 ( 901 )   PDF(1271KB) ( 419 )   本文从社会个体与群体行为互动的视角研究个体的创业活动决策机理，分析认为，个体因受到周围创业者冒险拼搏精神的影响而进行创业，或者通过与周围创业者交往的社会学习得到与创业相关的技术或者经验从而自身也投入创业，二者均使得创业活动具有同群效应。进一步基于中国家庭追踪调查（CFPS）截面数据进行检验的结果显示：（1）个体的创业活动存在显著同群效应，即邻里的创业活动对个体产生了明显的示范作用，带动其投入到创业活动中；（2）信息时代因电视、互联网等媒体传播应用对于传统物理意义上的同群效应存在一定程度的替代。文章采用了工具变量法解决了关联效应和反射性问题对同群效应的估计带来的影响，以确保同群效应的有效识别。上述发现说明，尽管创业活动是市场参与个体的自由选择行为，但各种途径的宣传，包括社区宣传和各种媒体宣传对于推动大众创业有不可或缺的作用。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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价格和成本波动对CoPS合约方不合作行为影响的演化分析 陈占夺 2018 (5):  157-168.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.016 摘要 ( 727 )   PDF(2169KB) ( 434 )   在合同执行过程中因环境不确定性引发的违约行为，是导致复杂产品系统项目失败的重要原因。论文研究了环境波动（具体到市场价格波动和研制成本波动）对复杂产品系统合约方不合作行为的影响。首先研究了价格下降情况下买卖双方的收益函数、论证了收益函数中各变量与价格下降之间的逻辑关系，构建了复制动态方程、分析了用户不合作行为的演化路径和阈值与价格下降的关系；之后以同样的逻辑研究了价格上升情况下集成商的不合作行为；最后用数值仿真演示了初始条件改变和决策参数的不同取值对演化结果的影响。研究发现：（1）博弈双方收益函数中的各变量在价格下降时均是价格下降程度的函数，在价格上升时均是成本上涨程度的函数；（2）用户行为与价格下降的关系：当价格下降幅度小于用户合作阈值时合作是演化的结果，当价格下降幅度超过用户不合作阈值时不合作是演化的结果，当价格下降幅度界于合作阈值和不合作阈值之间时演化结果取决于对方的行为；（3）集成商行为与成本上升的关系：当成本上升幅度小于集成商合作阈值时合作是演化的结果，当成本上升幅度超过集成商不合作阈值时不合作是演化的结果，当成本上升幅度界于合作阈值和不合作阈值之间时演化结果取决于对方的行为。研究揭示了不合作行为与价格下降及成本上升的突变非线性关系，找出了合作和不合作的阈值。研究是环境不确定情境下合约治理理论在复杂产品系统及相关项目管理领域的深入，研究结果可为管理实践的合约治理提供决策支持，提高复杂产品系统项目的成功率。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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网络借贷市场参与主体行为策略的演化博弈均衡分析——基于三方博弈的视角 刘伟, 夏立秋 2018 (5):  169-177.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.017 摘要 ( 1063 )   PDF(1487KB) ( 650 )   由于监管缺失、信用风险管理缺位，导致网络借贷市场的违约事件持续出现，损害网络借贷市场的参与者利益。本文构建了一个包括网络借贷平台、金融监管机构和投资者的网络借贷市场参与主体的三方行为策略演化博弈模型，从演化博弈的角度分析了网络借贷平台、金融监管机构和投资者的策略选择对网络借贷市场运行的影响，并以拍拍贷平台为案例进行数值模拟分析。研究结果表明：不同初始值的三方博弈结果存在显著差异，网络借贷市场参与主体行为策略的演化博弈不具有稳定中心点、且不存在稳定的均衡点。另外，当金融监管机构采取"严格监管"措施时，惩罚值越高，网络借贷平台越倾向于选择"自律"的行为策略，随着投资者投资额度的增加，网络借贷平台选择"自律"行为策略的概率逐渐降低。最后，提出规范网络借贷市场参与者行为和风险控制的对策建议。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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评分不一致性对在线评论有用性的影响——归因理论的视角 苗蕊, 徐健 2018 (5):  178-186.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.018 摘要 ( 1022 )   PDF(966KB) ( 610 )   哪些因素会影响在线评论的有用性一直是理论界和实践界都十分关心的问题，但现有研究对在线评论的星级评分是如何影响评论有用性这一问题仍未形成统一的结论。基于此，本文以归因理论为分析框架，构建了在线评论的星级评分与产品的平均星级间的不一致性对评论有用性的影响的研究模型，并重点探讨产品的评论总量以及评论的星级评分和平均星级间差异的方向对这一影响的调节作用。本文以携程网上832233条酒店评论为样本，采用零膨胀负二项回归方法对理论模型进行了实证检验，研究结果表明，评分不一致性对评论的有用性有显著的负向影响，而某种产品的评论总量以及星级评分和平均星级间差异的方向对评分不一致性和评论有用性间的关系起到调节作用。当产品的评论总量越高或评论的星级评分与产品的平均星级间的差异为正向差异时，评分不一致性对评论有用性的负向影响越强。本文的研究成果既为理解在线评论有用性提供了理论贡献，也有助于电子商务或第三方评论网站管理和应用在线评论。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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淡季中酒店与OTA合作模式选择研究 林雅琴, 郭强, 张志文, 赵达 2018 (5):  187-196.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2018.05.019 摘要 ( 1061 )   PDF(1931KB) ( 748 )   针对淡季时酒店入住率下降的困境，将"互联网+"背景与收益管理理论相结合，通过构建Stackelberg博弈模型，研究了淡季时酒店与在线旅游代理商（Online Travel Agent，OTA）如何选择合作模式以提高入住率和收益。研究在几种常见情境下展开，不同情境下均得出了最优合作模式。优化的合作模式不但协调了酒店服务供应链，而且在提高酒店整体效益的同时，也增加了OTA的收益。研究为酒店和OTA提供了具有可操作意义上的合作模式决策支持，同时也弥补了以往研究在酒店和OTA合作模式对比、选择与优化方面的空缺。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标