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主管:中国科学院
主办:中国优选法统筹法与经济数学研究会
   中国科学院科技战略咨询研究院

当期目录

    2010年, 第18卷, 第3期 刊出日期:2010-06-30 上一期    下一期
    论文
    风险溢价、不确定性与专利投资的多阶段性
    薛明皋, 苏丽丽
    2010 (3):  1-9. 
    摘要 ( 2346 )   PDF(2651KB) ( 818 )  
    本文研究风险溢价、不确定性和专利投资的多阶段性三者之间的关系,揭示投资决策理论的内在机理。利用最优控制模型给出了两阶段情况下的风险溢价的解析表达式,在多阶段的复杂情形下利用动态规划的数值迭代法给出了风险溢价的数值解。研究发现风险溢价在专利投资完成前后有很大差异,在专利投资完成后风险溢价仅随市场风险的增大而增大,但在专利投资完成前风险溢价不仅随着专利长度、已完成阶段数和未来的预期利润流的增大而降低、而且随着市场风险的增大而增大。这些结论是现有理论的创新和进一步完善,有利于在实践中做出更加合理的投资决策。
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    A+H交叉上市股票间信息传递的不对称性研究
    郭彦峰, 黄登仕, 魏宇, 林宇
    2010 (3):  10-16. 
    摘要 ( 2325 )   PDF(447KB) ( 1199 )  
    研究交叉上市的香港H股与内地A股市场H股板块间信息传递的不对称性问题。以收益率和波动性作为信息流动的代理变量,采集2003年1月至2009年4月H股指数和H股板块指数的日收盘数据,通过Granger因果检验和动态条件相关二元GARCH模型进行实证检测。结果发现:收益信息由H股市场向H股板块市场单向传递,波动信息主要由H股板块市场向H股市场传递,信息传递呈现不对称性,并分别符合"国际中心"和"国内偏好"假说;H股市场与H股板块市场间的条件相关性是动态变化的,在内地A股市场引进合格的香港机构投资者后相关性逐渐增加。
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    基于动态规划多期期货套期保值优化模型研究
    迟国泰, 余方平, 王玉刚
    2010 (3):  17-24. 
    摘要 ( 2302 )   PDF(467KB) ( 1295 )  
    通过对套期保值者头寸价值变化量的分析,采用动态规划方法,建立了多期套期保值动态模型,推导出多期套期保值进行动态跟踪调整的策略。该模型的特点一是反映了期货交易费用在套期保值中的作用,解决了现有期货套期保值策略忽略交易费用的不足,提高了模型的准确性。二是考虑保证金对期货套期保值的影响。把期货交易保证金的机会损失纳入套期保值策略内,从而使套期保值直接反映了期货保证金无利息收入、而存在机会成本的真实情况,弥补了现有研究不考虑期货交易保证金的机会损失的缺陷。三是体现了套期保值者收益最大化的原则。解决了现有模型只考虑了规避期货和现货组合的价格波动风险,忽略组合的收益的弊端,增加了模型的实用性和适用性。
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    基于MNL选择模型的替代产品定价和库存决策研究
    牟博佼, 肖勇波, 陈剑
    2010 (3):  25-32. 
    摘要 ( 2395 )   PDF(1415KB) ( 1331 )  
    受现实中生产商和大型零售商不同契约关系的启发,本文以两个生产商和一个零售商组成的系统为对象,从顾客在两种替代性产品之间的选择行为出发,分别研究了零售商定价和生产商定价模式下的最优产品定价和库存决策。研究表明,在MNL选择模型下,零售商联合定价时应当选择使得产品单位利润相等的定价策略;生产商定价博弈中存在唯一的Nash均衡。数值实验分别考察了"生产商强势"和"零售商强势"两种情形下的最优决策和利润分配情况;实验结果能给相关企业的销售模式选择带来有益的管理启示。
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    基于削减量与交易费用的垄断厂商治污技术投资决策模型研究
    孙卫, 尚磊, 梁矶华
    2010 (3):  33-37. 
    摘要 ( 2179 )   PDF(347KB) ( 973 )  
    在排污权交易背景下,引入排污削减量和交易费用率参数,应用实物期权方法,分别建立了无交易费用和有交易费用条件下垄断厂商治污技术投资决策模型。研究表明,排污削减量与厂商的投资临界值成反比例关系,与投资价值成正比例关系;而交易费用推迟了厂商的投资时机,削弱了厂商的投资价值,影响了厂商引入治污技术和参与排污权交易的积极性。
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    零售商竞争环境下分散式供应链的定价与交货期联合决策模型
    申成霖, 卿志琼, 张新鑫
    2010 (3):  38-44. 
    摘要 ( 2499 )   PDF(421KB) ( 1496 )  
    考虑了由一个制造商和两个相互竞争的零售商组成的两阶段分散式供应链系统,建立了价格和时间双敏感需求下的供应链定价与交货期联合决策模型,并给出了基于Stackelberg博弈的供应链定价和承诺交货期的最优决策。随后,以集中式供应链的决策为基准,分析了分散式供应链决策的效率。最后,通过数值分析,研究了市场因素和营销渠道竞争因素对分散式供应链的决策效率及承诺交货期的影响。结果表明,供应链下游的渠道竞争有利于提高分散式供应链的决策效率和缩短承诺交货期,从而提高整个供应链的市场竞争力。
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    需求不确定下两阶段应用服务供应链市场风险分担机制研究
    但斌, 唐国锋, 宋寒, 张旭梅
    2010 (3):  45-52. 
    摘要 ( 2429 )   PDF(1046KB) ( 1076 )  
    针对应用服务提供商(ASP)与独立软件开发商(ISV)组成的两阶段应用服务供应链面临需求不确定与服务竞争引发的市场风险问题,建立了随机需求下的Stackelberg博弈模型,研究了ASP承担风险与ISV承担风险两种市场风险分担机制。研究结果表明,当由ISV承担风险时,ASP将向ISV定购其所分配服务需求的上限;ASP承担风险时,ISV将向ASP提供一个软件许可销售计划,并通过提高软件开发质量及维护升级服务水平来提高ASP订购软件许可的积极性;ASP作为盟主的风险分担机制较ISV作为盟主的风险分担机制对应用服务供应链的协调效果好。
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    基于Lagrange松弛分解法的供应链生产-定位-路径集成问题优化
    蔡洪文, 张殿业
    2010 (3):  53-57. 
    摘要 ( 2267 )   PDF(238KB) ( 1860 )  
    本文研究了集成生产批量、配送中心定位和车辆运输路径问题的一个复杂大系统,并建立了相应的数学模型。为了便于理解和求解这一大系统,将这一系统运用Lagrange松弛法分解成了生产、配送中心和定位-路径等三个相对独立的子系统。基于次梯度优化算法提出了一种优化协调机制,实现了系统的整体优化,并进行了数值实验分析。
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    基于蚁群算法的成本敏感线性集成多分类器的客户流失研究
    罗彬, 邵培基, 罗尽尧, 刘独玉, 夏国恩
    2010 (3):  58-67. 
    摘要 ( 2615 )   PDF(562KB) ( 1170 )  
    针对电信客户流失预测问题的复杂性,融合自组织神经网络良好的连续属性值离散化优势、粗糙集理论出色的属性约简功能和蚁群优化算法全局的随机搜索特点,在模型集成技术和成本敏感学习理论的基础上,提出了一种新的基于蚁群算法的成本敏感线性集成多分类器的电信客户流失预测模型。构建该集成模型可分为4个阶段:(1)连续属性值的离散处理:利用自组织神经网络对连续属性值进行非监督离散化处理;(2)原始属性集的约简处理:使用粗糙集理论按属性重要性原则对离散属性进行约简;(3)子分类器的建立:分别使用NaiveBayes、Logistic回归、多层感知器和决策树等4种差异性很大的分类技术在约简属性集上建立4个对应的客户流失预测子分类器;(4)子分类器的集成:基于成本敏感学习理论,构建了4种不同的线性集成模型,采用蚁群优化算法求解集成模型的最优线性组合权重系数。将该模型应用于某电信客户流失预测,其实验结果表明该集成方法是可行且有效的。
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    基于实物期权的光伏并网发电项目成本补偿策略研究
    钟渝, 刘名武, 马永开
    2010 (3):  68-74. 
    摘要 ( 2229 )   PDF(2306KB) ( 1159 )  
    为加快光伏并网发电市场化运营,培育战略性新型产业,政府对光伏并网发电总投资给予补助。本文基于实物期权理论,在成本和上网电价不确定的情况下,研究光伏并网发电项目投资补偿问题。首先讨论发电企业的最佳投资时机并分析了成本补偿政策对发电企业投资决策的影响。然后,分析了最佳投资时机的可达性,得出成本补偿政策实施成功的必要条件。最后,基于等待投资的时间长度,导出了政府成本补偿比例,进一步总结出政府的成本补偿策略。
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    基于证据推理的平衡计分卡及其在绩效评估中的应用
    孙超平, 杨善林, 付超
    2010 (3):  75-82. 
    摘要 ( 2418 )   PDF(389KB) ( 1128 )  
    运用传统平衡计分卡进行绩效评估时,难以处理各种不确定评价。基于此,文章提出了基于证据推理的平衡计分卡框架,构建了一个具有多种评价集的多级分布式评价模型,依据基于规则的转换技术实现不同识别框架下评价的统一,运用解析算法对多级评价指标上的不确定评价进行有效合成,根据合成结果制定效用准则或最大等级准则进行绩效评估。将基于证据推理的平衡计分卡体系应用于江航公司敏感元件事业部的绩效评估,体现研究的有效性与合理性。
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    基于结构可变的RBF神经网络的时间序列预测
    张冬青, 马宏伟, 宁宣熙
    2010 (3):  83-89. 
    摘要 ( 2212 )   PDF(544KB) ( 1742 )  
    基于神经网络的时间序列预测方法,需要正确确定网络结构,它关系到所建模型的合理性以及预测的准确性。目前确定网络结构的绝大多数方法,其网络结构一经训练确定便保持不变。然而现实中许多时间序列呈现非平稳性,其结构经常发生变化,这就要求网络结构能够动态可调,因此本文提出结构可变的径向基函数(RBF)神经网络预测模型。并采用序列蒙特卡罗(SMC)方法实现基于结构可变RBF网络的时间序列在线预测;最后采用CRU钢铁价格指数月数据进行实证研究,结果表明该模型的有效性。
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    属性值为区间数的多属性决策对象排序研究
    刘健, 刘思峰
    2010 (3):  90-94. 
    摘要 ( 2293 )   PDF(1766KB) ( 1245 )  
    多属性决策问题的实质利用已有决策信息,通过一定方式对备选方案进行排序和择优。针对属性值为区间数的多属性决策对象排序问题,首先,提出决策对象优势关系这一概念,再次,得出决策对象的优势关系与其属性值两端点的实数值之和存在等价关系;最后,利用属性值为区间数的多属性决策实例对该算法进行了实例分析,并利用优势关系对决策对象进行排序并择优。
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    一种新的梯形模糊数互补判断矩阵的排序方法
    吴坚
    2010 (3):  95-100. 
    摘要 ( 2382 )   PDF(311KB) ( 1126 )  
    研究了决策信息以梯形模糊数互补判断矩阵形式给出的有限方案决策问题。首先利用COWA算子,引入期望值函数概念对梯形模糊数来排序,排序结果可以根据决策者的乐观程度进行调节,更加合理。然后基于期望值函数,把梯形模糊数互补判断矩阵转化期望值互补判断矩阵进行排序,并利用决策者的乐观程度对排序结果进行敏感性分析。最后通过算例说明了该方法的可行性和有效性。
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    基于区间数的PROMETHEE Ⅱ方法中权重确定
    李为相, 张广明, 李帮义
    2010 (3):  101-106. 
    摘要 ( 2283 )   PDF(275KB) ( 1595 )  
    本文引入一种新的区间数距离测度,扩展了可直接处理特征空间为区间数的PROMETHEE Ⅱ多属性决策方法。并在分析属性加权向量ω与最终综合优先序值之间关系的同时,提出了一种基于区间数的PROMETHEE Ⅱ方法的属性权重ω确定原理。应用实例表明了该方法的可行性和有效性,具有推广应用价值。
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    基于区间灰色不确定语言的多准则决策方法
    王坚强, 吴建文
    2010 (3):  107-111. 
    摘要 ( 2380 )   PDF(2135KB) ( 1013 )  
    定义了区间灰色不确定语言及其运算法则和距离公式。拓展了连续区间数据的OWA(C-OWA)算子,提出了基于区间灰色不确定语言的有序加权C-OWA(IGULOWC-OWA)算子,并对其性质进行了分析。针对准则权重已知而方案的准则值为区间灰色不确定语言的多准则决策问题,提出了一种基于IGULOWC-OWA算子的多准则决策方法。该方法通过对各方案在各个准则下的评价值进行转换,将区间灰色不确定语言转化为不确定语言,然后,利用集结算子计算出各个方案的综合准则值,进而得出各方案的排序。最后通过算例表明了方法的可行性和有效性。
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    基于不满意度的Selectope解集研究以及在企业联盟收益分配中的应用
    李彤, 张强
    2010 (3):  112-116. 
    摘要 ( 2148 )   PDF(248KB) ( 960 )  
    如何合理分配收益是企业联盟收益分配的关键问题。本文以企业联盟不满意度为出发点,借助合作对策中以超出值来表示企业不满意度的概念,在合作对策的解集Selectope中筛选出有助于公平原则的解。该解具有存在性和惟一性的优点,为企业联盟合作的稳定性方面进行了量化,是一种糅合了联盟的稳定性的企业联盟收益分配方案。
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    双边市场中平台企业搭售行为分析
    张凯, 李向阳
    2010 (3):  117-124. 
    摘要 ( 2159 )   PDF(393KB) ( 1706 )  
    搭售是现实中双边平台企业常用的促销策略之一。通过构建一个两阶段完全信息动态博弈模型,将买方分为搭售喜好型和搭售无差异型,从垄断和竞争两种情形研究了双边平台企业采取搭售策略时,具有不同搭售偏好的买方对最优均衡解的影响以及相应的社会福利变化。研究发现:不论是垄断情形还是竞争情形,搭售对买卖双方均衡进入价格的影响都不确定,而搭售产品的定价则按照传统单边市场的定价方式制定;垄断情形下,搭售能增加买方数量、卖方数量及双边平台企业的利润,而竞争情形下,搭售产品成本较小的双边平台企业将获得较大买方数量、卖方数量及利润。在两种情形下的买方总效用、卖方总效用以及社会总福利均随搭售喜好型买方数量的增加而增加。
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    纵向差异下的连接外部性和网络结构分析
    蒋传海, 李叶, 李勇
    2010 (3):  125-131. 
    摘要 ( 2178 )   PDF(2327KB) ( 830 )  
    在寡头竞争的市场环境里,相互竞争的企业通常会与竞争对手建立连接,从而影响他们在产品市场上竞争的方式。本文我们建立两阶段博弈模型研究企业建立连接的激励以及由此而形成的网络结构形态。在博弈的第一期,具有纵向差异化的企业决定是否与其竞争对手建立连接;企业观察到连接结果后在第二期进行价格竞争。本文的分析显示均衡网络结构与连接效应、连接成本和消费者偏好有关,均衡网络可能仅是一个企业与其它所有企业建立连接的星型网络结构,也可能是没有任何企业建立连接的空网络结构。本文还分析了均衡网络和社会有效网络之间的关系,发现均衡网络和社会有效网络并不总是一致的,从社会计划者的角度看,企业建立连接可能存在激励不足,因此公共政策应该鼓励企业建立连接。
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    基于第二价格预拍的竞标者合谋均衡分析
    王宏, 陈宏民, 顾巧明
    2010 (3):  132-140. 
    摘要 ( 2544 )   PDF(1032KB) ( 1214 )  
    本文假设合谋竞标者在拍卖之前采用第二价格预拍的合谋机制,求解了第一价格拍卖下的合谋均衡。我们不但考虑了拍卖方对于合谋的最优策略性响应,而且考虑了参与合谋的竞标者与没有参与合谋的竞标者之间的策略性响应,研究表明没有参与合谋的竞标者为了抵消合谋竞标者对于自己的不利影响,在竞价时考虑到合谋的存在会比不存在合谋条件下的竞价更具有进取性,而且拍卖方合理的设定保留价格对于合谋的难易有重要影响。
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    双重内生选择下双寡头博弈的均衡研究
    杨晓花, 夏火松, 罗云峰
    2010 (3):  141-147. 
    摘要 ( 2207 )   PDF(412KB) ( 943 )  
    研究了在行动时机(先动还是后动)和策略变量类型(价格还是产量)都由参与人内生确定的双重内生选择下双寡头博弈的均衡,表明无论参与人在内生时机之前还是内生时机之后选择策略变量的类型,博弈的均衡结果是相同的,都为三种可能行动顺序的产量竞争,即同时行动和分别以两参与人为领头者的序贯行动的产量竞争。
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    基于博弈模型的“公司+农户”模式契约稳定性及模式优化
    涂国平, 冷碧滨
    2010 (3):  148-157. 
    摘要 ( 2327 )   PDF(2394KB) ( 957 )  
    为探索解决"公司+农户"模式违约问题的优化模式和对策,通过静态博弈模型揭示了"公司+农户"模式违约问题的根本原因是市场风险的存在,并得出了稳定的"公司+农户"模式的价格波动区间;契约稳定性模型揭示了"利益共享"的分配机制、"公司+农户"经营模式交易费用的降低、约束机制的加强和信誉机制的建立都有利于"公司+农户"经营模式的稳定和发展。引入期货、期货期权对"公司+农户"模式进行优化,通过博弈模型分析得出:"公司+农户+期货"优化模式能解决公司的违约问题,但没能解决农户的机会主义行为和违约问题;"公司+农户+期货期权"优化模式从根本上扼制了农户的违约行为,规避了公司远期合约的市场风险,稳定了公司未来的得益和农产品货源,也解决了公司的风险和违约问题。
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    道德约束环境下的Nash实施
    刘昌臣, 肖江文, 罗云峰
    2010 (3):  158-164. 
    摘要 ( 2235 )   PDF(319KB) ( 830 )  
    探讨了代理人发送信号的成本对社会选择规则可实施性的影响,证明了在存在道德约束的实施环境中,单调性不再是一个社会选择规则可Nash实施的必要条件。当代理人数量大于2时,满足一致性条件的社会选择规则都是可Nash实施的。当代理人数量等于2,满足交叉性条件和一致性条件的社会选择规则是可Nash实施的。结论表明:在实际的实施问题中,社会选择规则可实施的范围可能远远大于预期,在存在道德约束的实施环境中,一些不满足单调性但却满足一致性条件的社会选择规则,如Pareto规则都是可Nash实施的。
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    公私合作制(PPP)项目的政府动态激励与监督机制
    徐飞, 宋波
    2010 (3):  167-173. 
    摘要 ( 2841 )   PDF(386KB) ( 1756 )  
    针对PPP基础设施项目建设中激励机制涉及的企业最优努力水平、政府监督及关系契约的预期收益三大因素加以分析;从动态的角度出发,在Holmstrom和Tirole激励模型的基础上,运用委托代理理论设计公私部门两阶段合作的激励合同,通过对不同阶段企业最优努力水平和政府监督奖惩因子的分析,得到影响企业最优努力水平和政府监督奖惩因子的相关因素以及企业两阶段决策中的动态影响;最后分别通过对政府外部监督与企业内在激励的分析,提出PPP项目建设中权变激励的激励机制和方向,从而为PPP项目建设中有效激励合同的设计提供一定的指导。
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    基于上市公司高管人员过度自信的股利分配决策模型研究
    陈其安, 方彩霞, 肖映红
    2010 (3):  174-184. 
    摘要 ( 2343 )   PDF(474KB) ( 1651 )  
    在现有相关研究成果的基础上,在假设公司高管人员过度自信的条件下,建立恰当数学模型研究上市公司高管人员过度自信对公司股利分配决策和外部融资决策的影响机理。研究结果表明,当上市公司高管人员对未来经营环境比较乐观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而增多;当上市公司高管人员对未来经营环境比较悲观时,其现金股利分配水平和债务融资数量将随着其过度自信程度的提高而减少。上市公司的现金股利分配水平和债务融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而减少;股权融资数量随着公司股票价格上涨和债务融资利息率上升而增加。论文研究工作在理论上扩展和深化了Deshmukh、Goe和Howe等人的相关研究成果。
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    控制权、现金流权与公司价值——基于企业生命周期的视角
    曹裕, 陈晓红, 万光羽
    2010 (3):  185-192. 
    摘要 ( 2397 )   PDF(2310KB) ( 1637 )  
    本文以2005-2008年间我国752家上市公司为样本,借鉴现金流组合方法对上市公司所处生命周期进行界定,从企业生命周期的角度考察了不同性质的最终控制人控制权、现金流权及两权分离程度对公司价值的影响。研究发现,最终控制人控制权与公司价值负相关;而现金流权也与公司价值负相关,这与西方学者结论不同,主要是因为我国特殊的股权结构——第一大股东持有的股份多数为非流通股,导致了高现金流权并不能起到相应的激励作用;两权分离程度在成长期和成熟期越大会造成公司价值的降低,而在衰退期则有利于公司价值的提升;最终控制人为非国有性质的公司,相对于国有性质的公司在成长期和成熟期更有利于公司价值的提升,而衰退期则相反。
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