社会保险降费与企业劳动力需求结构升级

doi:10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2024.0109

Abstract

Abstract:

For a long time， high social insurance contributions have imposed significant liquidity constraints on enterprises， resulting in notable negative impacts on their operations. To alleviate this burden， China has repeatedly reduced social insurance contributions since 2015， which has played a positive role in stimulating corporate vitality and promoting enterprise transformation. Meanwhile， as key participants in market economic activities， the high-quality development of enterprises forms the microeconomic foundation for high-quality economic development， with the upgrading of human capital serving as the endogenous driving force. Therefore， whether reducing social insurance contributions can improve the labor demand structure of enterprises and subsequently promote the upgrading of human capital is a topic worthy of research. Based on the internet recruitment data of listed companies between 2016 and 2021， the impact of social insurance contribution reductions on corporate labor demand structure is investigated by adopting the difference-in-differences model. The results show that cuts in social insurance contribution significantly promote the upgrading of the corporate labor demand structure. The effect is more pronounced in non-state-owned enterprises， enterprises with high financial constraints， and regions with lower employment targets and talent settling thresholds. Mechanism tests show that reductions in social insurance contribution expand corporate relative demand for high-skilled labor by capital-skill complementary effect and liquidity constraint easing effect. Further discussion reveals that social insurance contribution reductions not only raise the academic qualifications threshold when hiring but also increase the actual employment ratio of high-skilled labor， which confirms that there is no strategic hiring behavior in enterprises. The findings have important implications for optimizing the social insurance contribution system and promoting the high-quality development of enterprises.

Key words: social insurance contributions, labor demand structure, internet recruitment, difference-in-differences model

CLC Number:

F840.61

Peng Jing, Chengyi Ren, Gang Kou. Reduction in Social Insurance Contributions and the Upgrade of Corporate Labor Demand Structure: Evidence from Internet Recruitment of Listed Companies[J]. Chinese Journal of Management Science, 2025, 33(8): 61-74.

Figures/Tables 10

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变量	样本量	均值	标准差	最小值	最大值
Lds	14591	3.6366	1.2878	0	11.1125
HL	14591	0.9553	7.6108	0	670
Treat×Post	14591	0.3072	0.4613	0	1
Brir	14591	0.1737	0.3464	-0.5023	1.7667
ROE	14591	0.0603	0.1417	-0.6940	0.3407
Age	14591	2.9870	0.2852	2.1972	3.5264
Top10	14591	0.5834	0.1484	0.2497	0.9018
Dual	14591	0.3149	0.4645	0	1
Cfo	14591	0.0486	0.0649	-0.1367	0.2305
Lev	14591	0.4249	0.1954	0.0675	0.8838

变量	(1)	(2)	(3)
Treat×Post	0.0985^***	0.1022^***	0.1009^***
Treat×Post	(0.0326)	(0.0328)	(0.0294)
Brir		0.0198	0.0077
Brir		(0.0318)	(0.0322)
ROE		0.0838	0.0773
ROE		(0.0776)	(0.0847)
Age		-0.0475	-0.1424
Age		(0.2436)	(0.2780)
Top10		0.0721	0.1345
Top10		(0.2063)	(0.2078)
Dual		-0.0163	-0.0283
Dual		(0.0384)	(0.0369)
Cfo		0.0239	-0.0187
Cfo		(0.1244)	(0.1367)
Lev		-0.2214^**	-0.1862^*
Lev		(0.1079)	(0.1059)
常数项	3.6204^***	3.8092^***	4.0499^***
常数项	(0.0053)	(0.7666)	(0.8735)
企业固定效应	Yes	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes	Yes
行业—年份固定效应	No	No	Yes
省份—年份固定效应	No	No	Yes
N	14591	14591	14591
Adj. R²	0.5035	0.5036	0.5081

变量	(1)	(2)	(3)	(4)	(5)	(6)	(7)
变量	按中位数确定处理组	按三分位数确定处理组	保留制造业企业样本	剔除广东和浙江企业	增加控制变量	排除增值税留抵退税政策	PSM-DID
Treat×Post	0.0578^*	0.1009^***	0.1610^***	0.1282^***	0.0978^**	0.1174^***	0.1045^**
Treat×Post	(0.0304)	(0.0294)	(0.0452)	(0.0348)	(0.0421)	(0.0307)	(0.0414)
Brir	0.0060	0.0077	0.0158	-0.0122	0.0090	0.0181	0.0120
Brir	(0.0325)	(0.0322)	(0.0449)	(0.0400)	(0.0307)	(0.0306)	(0.0301)
ROE	0.0781	0.0773	0.0491	0.1320	0.0752	0.0869	0.0681
ROE	(0.0861)	(0.0847)	(0.1126)	(0.1291)	(0.0815)	(0.0713)	(0.0815)
Age	-0.1362	-0.1424	-0.2783	-0.4209	-0.1957	-0.1114	-0.1678
Age	(0.2784)	(0.2780)	(0.2765)	(0.3078)	(0.3064)	(0.2479)	(0.3033)
Top10	0.1365	0.1345	0.2874	0.1194	0.1224	0.1092	0.1269
Top10	(0.2061)	(0.2078)	(0.2243)	(0.2878)	(0.2182)	(0.1971)	(0.2189)
Dual	-0.0294	-0.0283	-0.0564	-0.0600	-0.0315	-0.0239	-0.0251
Dual	(0.0373)	(0.0369)	(0.0397)	(0.0423)	(0.0378)	(0.0389)	(0.0394)
Cfo	-0.0209	-0.0187	-0.0131	0.0334	-0.0192	-0.0228	-0.0123
Cfo	(0.1375)	(0.1367)	(0.2633)	(0.1980)	(0.1731)	(0.1276)	(0.1732)
Lev	-0.1801^*	-0.1862^*	-0.1275	-0.3132^**	-0.1962	-0.1837	-0.2060^*
Lev	(0.1019)	(0.1059)	(0.1389)	(0.1474)	(0.1184)	(0.1109)	(0.1202)
GDPr					0.0018^***		0.0018^***
GDPr					(0.0002)		(0.0002)
Fin					-0.0436		-0.0319
Fin					(0.1353)		(0.1372)
Rob					0.0021		0.0021
Rob					(0.0014)		(0.0015)
Dig					0.1165		0.1008
Dig					(0.2227)		(0.2171)
Pol						0.0889^***
Pol						(0.0291)
常数项	4.0300^***	4.0499^***	4.4299^***	4.9375^***	4.2359^***	3.9260^***	4.1329^***
常数项	(0.8773)	(0.8735)	(0.8509)	(0.9665)	(0.9371)	(0.7853)	(0.9218)
企业固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes	Yes
N	14591	14591	9362	9865	14036	14591	13976
Adj. R²	0.5079	0.5081	0.4738	0.5093	0.5114	0.5041	0.5134

变量	(1)	(2)
变量	高技能劳动力招聘数量的自然对数	低技能劳动力招聘数量的自然对数
Treat×Post	0.1219^***	0.0169
Treat×Post	(0.0408)	(0.0424)
Brir	0.0624^**	0.0499^*
Brir	(0.0274)	(0.0252)
ROE	0.6426^***	0.5383^***
ROE	(0.1084)	(0.0757)
Age	0.6271	0.5768
Age	(0.5364)	(0.4522)
Top10	0.6157^*	0.5181^*
Top10	(0.3233)	(0.3009)
Dual	0.0065	0.0245
Dual	(0.0291)	(0.0291)
Cfo	-0.1684	-0.1290
Cfo	(0.1244)	(0.1366)
Lev	0.1708	0.3840^***
Lev	(0.1457)	(0.1122)
常数项	1.3726	2.4433
常数项	(1.7126)	(1.4629)
企业固定效应	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes
N	14591	14591
Adj. R²	0.7268	0.7180

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	资本投入	资本劳动比	现金持有	债务规模
Treat×Post	0.1480^***	-8.4443	-0.0117^*	0.1206^***
Treat×Post	(0.0414)	(6.5588)	(0.0065)	(0.0222)
Brir	0.1263^***	-7.9033	-0.0013	0.1371^***
Brir	(0.0309)	(5.4847)	(0.0027)	(0.0165)
ROE	0.9334^***	5.6492	0.0085	0.7470^***
ROE	(0.0849)	(11.9432)	(0.0056)	(0.0399)
Age	1.1425^***	9.8282	0.0202	0.9670^***
Age	(0.3913)	(45.9419)	(0.0403)	(0.2450)
Top10	1.1012^***	-30.2766^*	0.0919^***	0.5620^***
Top10	(0.2097)	(16.3962)	(0.0185)	(0.1683)
Dual	0.0013	-7.4838	0.0028	0.0177
Dual	(0.0276)	(4.8397)	(0.0038)	(0.0120)
Cfo	-0.2972	8.1359	0.2267^***	-0.1818^*
Cfo	(0.1875)	(23.9201)	(0.0207)	(0.0932)
Lev	1.3223^***	26.4282^*	-0.1571^***	3.7447^***
Lev	(0.1955)	(14.8574)	(0.0128)	(0.1099)
常数项	13.9897^***	44.4307	0.1384	16.5010^***
常数项	(1.2337)	(138.3892)	(0.1164)	(0.8067)
企业固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
N	14591	14591	14591	14591
Adj. R²	0.8146	0.9618	0.6700	0.9740

Reduction in Social Insurance Contributions and the Upgrade of Corporate Labor Demand Structure: Evidence from Internet Recruitment of Listed Companies

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变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	国有企业	非国有企业	低融资约束企业	高融资约束企业
Treat×Post	0.0576	0.1310^***	0.1022	0.1197^***
Treat×Post	(0.0596)	(0.0453)	(0.0760)	(0.0403)
Brir	0.0261	0.0186	0.0053	0.0203
Brir	(0.0861)	(0.0322)	(0.0389)	(0.0467)
ROE	0.1278	0.0503	0.0128	0.1474
ROE	(0.2594)	(0.0811)	(0.0931)	(0.1301)
Age	0.9260	-0.4072	0.6125	-0.4663
Age	(0.7700)	(0.3103)	(0.3770)	(0.5362)
Top10	-0.3425	0.2309	0.1566	0.3347
Top10	(0.4932)	(0.2568)	(0.2281)	(0.2786)
Dual	-0.0285	-0.0400	-0.0533	0.0193
Dual	(0.0885)	(0.0378)	(0.0362)	(0.0793)
Cfo	-0.1589	-0.0163	0.0889	-0.0621
Cfo	(0.3875)	(0.1818)	(0.2083)	(0.2591)
Lev	-0.7368^*	-0.0963	-0.2156	-0.1967
Lev	(0.4112)	(0.1067)	(0.1799)	(0.1161)
常数项	1.2171	4.7796^***	1.7288	4.9161^***
常数项	(2.3860)	(0.9530)	(1.1583)	(1.6036)
企业固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
N	4066	10525	7288	7303
Adj. R²	0.4549	0.5255	0.5099	0.5084

变量	(1)	(2)	(3)	(4)
变量	低就业目标	高就业目标	低人才落户门槛	高人才落户门槛
Treat×Post	0.1473^**	0.0179	0.1226^**	0.0905^**
Treat×Post	(0.0682)	(0.0567)	(0.0537)	(0.0409)
Brir	0.0983^**	-0.0419	0.0495	-0.0422
Brir	(0.0451)	(0.0507)	(0.0402)	(0.0306)
ROE	-0.1336	0.2984^*	0.1129	0.1445
ROE	(0.1967)	(0.1446)	(0.1033)	(0.0901)
Age	-0.5436	0.0215	-0.6089	0.3524
Age	(0.6391)	(0.7104)	(0.8832)	(0.3230)
Top10	-0.1139	0.1250	0.3455	0.0094
Top10	(0.2956)	(0.4596)	(0.3072)	(0.4192)
Dual	-0.0575	-0.0465	-0.0658	0.0116
Dual	(0.0520)	(0.0457)	(0.0435)	(0.0580)
Cfo	-0.0925	0.1299	-0.3939^*	0.2433^*
Cfo	(0.3296)	(0.1991)	(0.2137)	(0.1276)
Lev	-0.3270	-0.3679^**	-0.0078	-0.2794
Lev	(0.2309)	(0.1324)	(0.1840)	(0.2017)
常数项	5.3591^***	3.6827	5.2479^*	2.7513^**
常数项	(1.8965)	(2.2317)	(2.6044)	(1.0416)
企业固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes	Yes	Yes
N	5963	5625	6350	6241
Adj. R²	0.4213	0.5807	0.4889	0.5748

变量	(1)	(2)
变量	招聘岗位学历要求	实际雇佣结构
Treat×Post	0.0690^***	0.0128^*
Treat×Post	(0.0173)	(0.0069)
Brir	-0.0283	-0.0240^**
Brir	(0.0221)	(0.0099)
ROE	-0.0039	-0.0144
ROE	(0.0665)	(0.0130)
Age	0.2768	-0.0350
Age	(0.2354)	(0.2112)
Top10	0.0362	-0.0292
Top10	(0.1156)	(0.0784)
Dual	-0.0060	0.0140^*
Dual	(0.0226)	(0.0072)
Cfo	0.0205	0.0284
Cfo	(0.1230)	(0.0517)
Lev	0.0755	-0.0074
Lev	(0.0755)	(0.0274)
常数项	2.7911^***	1.0669
常数项	(0.7261)	(0.6500)
企业固定效应	Yes	Yes
年份固定效应	Yes	Yes
行业—年份固定效应	Yes	Yes
省份—年份固定效应	Yes	Yes
N	14591	14591
Adj. R²	0.5173	0.8198