中国管理科学

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高金窑, 李仲飞

2010 (6): 1-8.

摘要 ( 2496 )

PDF(452KB) ( 1789 )

本文提出了Robust投资组合有效前沿的概念,并研究了模型不确定性条件下的资本资产定价模型(CAPM)。研究发现,当市场上不存在无风险资产时,模型不确定性对风险资产投资比例的影响是非平等的,因此会导致投资组合的非分散化;而且此时的两基金分离定理以及零-βCAPM也不成立。但是当市场上存在无风险资产时,模型不确定性对风险资产投资比例的影响则是平等的,并且两基金分离定理仍然成立,因为任何Robust有效前沿组合都可以表示为市场组合与无风险资产的线性组合。而此时的CPAM仍然能够成立,只是在表达形式上增添了一个因子——不确定性因子;并且所有资产或资产组合的超额收益都可以分解为风险溢价与不确定性溢价两部分。

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期货市场涨跌停板幅度设置的模型研究

薛勇, 郭菊娥, 薛冬

2010 (6): 9-16.

摘要 ( 2216 )

PDF(800KB) ( 986 )

涨跌停板幅度规定了期货交易中每日价格波动的范围,是涨跌停板制度的核心,过高的停板幅度不利于抑制价格的剧烈波动,过低的停板幅度又会妨碍期货市场价格发现功能的实现。尽管涨跌停板制度已被期货交易所广泛采用,但对如何设置合理的涨跌停板幅度的研究尚不成熟,实用性较差。本文在国内外学者研究的基础上,基于自履行合约理论和极值理论构建期货涨跌停板幅度设置模型。模型通过合约自履行条件下涨跌停板幅度与保证金水平的关系,获得合理的涨跌停板幅度,并应用极值理论修正了以往模型中期货收益率的正态分布假设,提高了实用性。最后,本文应用该模型对我国铜和天然橡胶期货涨跌停板幅度进行了实际测算。

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基于状态空间的贝叶斯跳跃厚尾金融随机波动模型研究

朱慧明, 黄超, 郝立亚, 虞克明, 李素芳

2010 (6): 17-25.

摘要 ( 2429 )

PDF(1137KB) ( 1525 )

针对金融市场中跳跃特征的刻画问题,提出了贝叶斯跳跃厚尾随机波动模型。通过随机波动模型的结构分析和状态空间转换,设计了模型参数估计的MCMC算法,利用Kalman滤波和高斯模拟平滑方法估计模型的潜在波动,运用贝叶斯因子对随机波动类模型进行比较分析,并利用中国和美国的股市收益数据进行实证分析。研究结果表明:在刻画中、美两国股票市场的波动特征方面,跳跃厚尾随机波动模型要明显优于厚尾随机波动模型和标准随机波动模型,并且金融危机背景下的中国和美国股票市场都具有明显的波动持续性以及跳跃特征。

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基于时变Copula函数的下偏矩最优套期保值效率测度方法研究

戴晓凤, 梁巨方

2010 (6): 26-32.

摘要 ( 2391 )

PDF(403KB) ( 1306 )

由于下偏矩测度方法具有明显优于最小方差风险度量方法的特征,因此是更为合理的套期保值效率测度准则。本文针对已有的计算最小下偏矩套期保值比率的非参数方法与参数方法存在的局限性问题,提出使用时变Copula函数来估计现货与期货收益率的联合密度函数,然后通过数值方法计算最小下偏矩套期保值比率的新方法。并且运用上海期货交易所交易的铜期货合约价格与上海金属网公布的铜现货价格数据进行实证检验,发现使用具有随时间变化的相关系数的Copula函数,与非参数方法相比,可以得到更小下偏矩的套期保值率。

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金融市场高维波动率的扩展广义正交GARCH模型与参数估计方法研究

刘志东, 薛莉

2010 (6): 33-41.

摘要 ( 2308 )

PDF(410KB) ( 1942 )

本文对Van der Weide(2002)的广义正交GARCH模型进行扩展,提出反映金融资产收益波动性特征,具有"杠杆效应"的广义正交GARCH模型。由于这种扩展的广义正交GARCH模型在高维数据中面临参数估计困难,本文从交互信息理论视角研究模型的参数估计问题,在理论上证明基于交互信息最小化的多元GARCH模型参数估计与基于极大似然函数参数估计的联系和区别,并在提出的扩展广义正交GARCH模型框架下,采用不同的统计技术实现基于交互信息最小化的参数估计方法,避免了传统极大似然函数估计需要事先正确指定标准化残差概率密度函数和高维运算困难,计算效率较高,使多元GARCH模型在高维数据中可以应用。最后,根据全球主要金融市场的15种股票指数数据,通过实证研究对建立的扩展广义正交GARCH模型及其参数估计方法有效性进行评价与检验。实证研究表明了本文提出的扩展广义正交GARCH模型与参数估计方法的优势。

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次贷危机前后国际原油市场与中美股票市场间的协动性研究

姬强, 范英

2010 (6): 42-50.

摘要 ( 2276 )

PDF(540KB) ( 1588 )

本文运用基于动态条件相关的多元GARCH(DCC—MVGARCH)模型,对美国次信贷危机发生前后国际原油市场和中、美股票市场间的协动性变化进行了研究。实证结果表明在次信贷危机发生后,国际原油市场与中、美股票市场间的协动性有了明显的增强,不同市场间的波动具有明显的传导作用。国际原油市场与美国股市的协动性相对于中国股市波动性更强,说明冲击在国际原油市场与美国股市间的传导更强烈,其协动性对冲击的反应更敏感。另外,运用偏最小二乘方法(PLS)对影响国际原油市场和中、美股票市场的诸多因素在次信贷危机爆发前后对协动性解释能力的变化进行了分析,结果发现次信贷危机对这些因素的解释能力有明显的影响。

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高速铁路客运网络列车开行方案优化模型

蓝伯雄, 吴李知

2010 (6): 51-58.

摘要 ( 2212 )

PDF(377KB) ( 1583 )

本文在分析铁路旅客列车开行方案优化研究进展的基础上,提出了一个适合我国铁路客运网络的开行方案优化模型。本模型综合考虑客票收入、运营成本、直达旅客数和总运送旅客数,在保证铁路旅客运输公共服务性质的基础上以运营商收益最大化为目标,对全网列车的开行方案的进行优化。利用随机生成数据进行的模型试验表明,模型可以在较短的时间内求解较大规模的铁路网络列车开行方案优化问题。

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基于改进收益共享契约的双渠道供应链协调研究

徐广业, 但斌, 肖剑

2010 (6): 59-64.

摘要 ( 2648 )

PDF(309KB) ( 2440 )

在需求具有价格敏感性条件下,结合双渠道供应链的特点,研究了双渠道供应链中的两种协调方式,即传统分销渠道与电子直销渠道之间的协调及上下游节点之间的协调。首先,制造商将电子直销渠道所得收益按一定比例分享给零售商。其次,制造商提供给零售商一个较低的批发价格,而零售商将其在传统分销渠道的收益按一定比例分享给制造商作为补偿。从而构建了能够实现双渠道供应链协调的收益共享契约模型,给出了实现双渠道供应链协调时,契约参数取值范围的计算公式,并进一步探讨了双渠道供应链完美共赢协调存在的条件。最后通过算例分析,验证了所设计的收益共享契约模型对双渠道供应链协调的有效性。

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线性需求供应链中企业交叉持股的定价和绩效变化研究

张汉江, 宫旭, 廖家旭

2010 (6): 65-70.

摘要 ( 2334 )

PDF(306KB) ( 1079 )

供应链中企业交叉持股的定价和绩效的变化影响供应链上企业的合作关系乃至供应链竞争力的发挥。文章首先借助Stackelberg博弈模型讨论供应链中交叉持股对企业的影响,定量地推演无交叉持股前、交叉持股时和纵向一体化情况下定价和收益的差异;然后通过对推演结果的分析得出结论:交叉持股可以使市场价格下降的同时使供应链中企业的总收益增加;最后通过比较交叉持股与纵向一体化的外部效应,提出支持交叉持股、限制过度纵向一体化的企业战略建议。

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考虑第三方物流竞争的第四方物流运输与库存外包决策

李富昌, 王勇, 张战峰

2010 (6): 71-81.

摘要 ( 2525 )

PDF(659KB) ( 1177 )

第四方物流在物流外包中的主导地位和第三方物流在提供服务时基于配送频率的竞争对物流外包产生重要影响。针对这一问题,本文建立基于价格、配送频率和需求分配比例的三阶段非合作动态决策模型和库存运输联合优化模型(ITIO)来分析4PL主导的业务外包和3PL之间的竞争,通过对比两个模型来分析决策权对个体和系统绩效的影响,并用算例验证了文章的结论。研究表明,在3PL同质且需求分配比例为0.5时,三阶段非合作动态决策模型的配送频率比ITIO最优值小29%,库存持有成本比ITIO最优值高41%,物流配送成本比ITIO最优值小21%,总成本比ITIO最优值大9%。库存运输联合优化模型虽然具有一定成本优势,但是其过分强调协调不利于3PL之间的竞争和提高。

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运力受扰的多车场车辆调度干扰管理问题研究

王旭坪, 吴绪, 马超, 杨德礼

2010 (6): 82-88.

摘要 ( 2365 )

PDF(382KB) ( 944 )

为解决物流配送系统中因运输车辆毁坏而产生的干扰问题,基于干扰管理思想提出了解决问题的扰动恢复策略与实施方案。在扰动度量的基础上,设计了多车场车辆调度扰动恢复策略,建立相应的干扰管理模型。针对多车场车辆调度干扰管理问题的特有属性,设计了一系列求解简化策略,有效简化了问题的求解空间。结合干扰管理模型的特点,使用改进的遗传算法进行求解。最后给出了一个算例,其结果证明了干扰管理模型与算法的有效性。

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基于失信因子的软件缺陷预测模型

占济舟, 周献中, 赵佳宝, 王建峰

2010 (6): 89-96.

摘要 ( 2248 )

PDF(566KB) ( 1061 )

软件缺陷是衡量软件项目可靠性的重要指标,缺陷的预测技术也是软件质量度量的核心问题。在软件缺陷产生及生长过程机理分析的基础上,将缺陷分为潜藏、被发现和被修复三种状态,建立了在失信因子和约束因子的共同作用下,缺陷状态动态转移的微分方程模型,并对其平衡点的稳定性及失信因子的边界条件进行了分析。同时,对NASA中一个软件项目进行实证分析,利用软件测试及缺陷的修复记录对系统中潜藏的缺陷进行预测,结果表明模型的合理性。

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关键链动态缓冲监控方法研究

别黎, 崔南方

2010 (6): 97-103.

摘要 ( 2214 )

PDF(752KB) ( 1282 )

缓冲管理是约束理论的一个重要管理方法,重要的监控机制和管理手段。本文针对项目执行的动态环境,提出了动态缓冲监控法。它根据项目的实际执行情况,来动态计算缓冲大小,动态设定监控点,动态调整两个监控触发点的高低,从而实时衡量项目实际进度和初始计划之间的差异,以便让项目经理及时采取正确的行动使得项目最终按时完工。最后,通过一个算例,将本文方法和CCPM中的绝对缓冲监控法和相对缓冲监控法进行了比较,验证了本文所提方法的有效性和实用性。

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中小企业仓单质押业务的质押率模型

于辉, 甄学平

2010 (6): 104-112.

摘要 ( 2452 )

PDF(561KB) ( 1408 )

面向中小企业的仓单质押业务能有效盘活企业库存、极大缓解资金压力,业界应用十分广泛,本文研究该业务的核心风险控制指标——质押率的决策问题。考虑供应链中零售商(中小企业)违约内生和需求具有不确定性,建立单期报童模型,探讨了零售商的再订货决策;在此基础上,运用Stackelberg动态博弈理论和VaR风险计量方法,研究了银行追求利润最大化和权衡风险收益两种情形下质押率的决策。通过模型分析和数值仿真明确了银行追求不同目标时的最优质押率决策,凸显了仓单质押业务风险控制中质押率所发挥的重要作用。

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基于挣值的项目管理多业绩指标激励合同研究

戴春爱, 钟林, 唐小我, 杨华刚

2010 (6): 113-121.

摘要 ( 2313 )

PDF(551KB) ( 1101 )

应用EVM中两个基本业绩测度(计划差异和成本差异)建立一个多任务委托代理项目管理模型,并给出确定合同参数的计算方法。进一步,给出了最优激励强度之间的关系:当代理人两种努力相互替代(互补,独立)时,相应的激励强度之间也存在着替代(互补,独立)关系。最后,分析了外生参数的变化对这种替代(互补)关系中的替代(互补)程度的影响。结果表明,最优激励强度之间的替代(互补)程度随着代理人努力之间的替代(互补)程度、代理人风险规避程度和代理人用于降低实际成本努力的边际相对风险的增加而增加,但随着代理人用于提高挣值的努力的边际相对风险的增加而减小。

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电子中介中具有数量折扣的多属性商品交易匹配问题研究

蒋忠中, 袁媛, 樊治平

2010 (6): 122-130.

摘要 ( 2406 )

PDF(622KB) ( 1026 )

针对电子中介中卖方对多数量的商品交易存在数量折扣的情形,研究了具有数量折扣的多属性商品交易匹配问题。首先,给出了新的买卖双方多属性商品交易匹配度的概念和计算方法,并且确立了卖方商品的数量折扣曲线。然后,以最大化买卖双方加权匹配度为目标,建立了电子中介中具有数量折扣的多属性商品交易匹配模型,并根据模型的非连续和非线性特点,设计了嵌入混沌扰动的捕食搜索算法对模型进行求解。最后,通过多个实例的计算,并与遗传算法进行对比分析,结果表明模型与算法是可行和高效的。

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概率预期下在线报童问题的最小风险策略

张桂清, 徐寅峰

2010 (6): 131-136.

摘要 ( 2239 )

PDF(354KB) ( 1073 )

报童问题是库存管理中一个基本模型。已有的报童模型主要利用均值-方差方法和期望效用目标方法进行风险的描述和度量。这些方法假设需求分布信息已知,而实际中需求分布信息往往难以完全刻画。本文使用概率预期作为刻画不完全需求分布信息的格式,基于在线风险补偿的思想,为需求分布信息不完全的报童问题建立了最小风险模型。使用该模型设计了最小风险策略,使报童可以根据自己设定的不同收益和未来概率预期选择最优订购量。

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产权结构、公司治理、社会保障与国企改革——基于Cournot竞争的系统分析

孟庆春, 张江华, 赵炳新

2010 (6): 138-139.

摘要 ( 2187 )

PDF(398KB) ( 1097 )

国企改革是我国经济体制改革的核心环节,引起了学界的高度关注,但现有研究基本是着眼于其某个特定侧面,忽略了国企改革系统工程的本质特征。考虑到我国经济转轨时期的特点,本文应用Cournot模型构建了关于国企改革的系统分析框架,使其涵盖了产权结构、公司治理和社会保障等重要影响因素,进而讨论了各种产权形式、公司治理状况及其社会保障建设程度与与混合产权国企的产出、收益、利润以及社会福利之间的关系,并获得了一些有益的结论,最后将其与已有研究成果进行了比对,凸显了这种系统研究的优势。

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控股股东现金流权、控制权与企业资本配置决策研究

刘星, 刘理, 豆中强

2010 (6): 147-154.

摘要 ( 2346 )

PDF(511KB) ( 1075 )

基于企业内部资本配置的理论阐释,以无风险资产和风险性资产的组合投资为研究对象,从控股股东无偿占用上市公司内部资金的角度构建企业价值期权模型,探析控股股东的现金流权、现金流权与控制权分离度对资本配置决策和企业价值的影响。研究结果表明,控股股东的现金流权与企业资本配置效率正相关,与企业价值正相关;现金流权与控制权分离度与企业资本的配置效率负相关,也与企业价值负相关;并且发现,由大股东侵占而产生的对风险性资产的非效率"挤占"是导致上市企业资本配置行为扭曲的一个重要动因。

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基于演化博弈的供应链协同产品开发合作机制研究

黄敏镁

2010 (6): 155-162.

摘要 ( 2754 )

PDF(523KB) ( 1989 )

针对由制造商与供应商构成的两层供应链系统,基于演化博弈理论和方法,研究在长期的协同产品开发过程中,有限理性的制造商和供应商之间的合作机制。首先,对合作的成本分担与收益分配机制进行了分析;然后,对监督和惩罚机制进行了探讨。理论研究、数值模拟和实例分析结果表明:双方进行协同产品开发合作的概率与合作超额收益和单独研发的收益正相关、与研发总费用和背叛收益负相关;存在一个最优的超额收益分配比例,使得制造商和供应商合作的可能性最大化;合作双方支付的成本与双方合作超额收益的分配正相关;在监督条件下,合理的惩罚将有利于减少背叛行为。

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非对称企业合作创新的进化博弈模型分析

张洪潮, 何任

2010 (6): 163-170.

摘要 ( 2455 )

PDF(693KB) ( 1529 )

转型深化期,合作创新愈来愈多的在不同产业或规模、实力不同的非对称企业间开展。但实践表明,非对称企业间的合作创新关系却大多难以长久维持,合作关系常因合作一方单方面违约而瓦解,近年来不乏研发联盟在合作一段时间后"突然"解散的例证。论文针对这一现实问题,运用进化博弈理论,在前人相关研究基础上,引入合作创新超额收益、违约额外收益、超额收益分配系数和违约成本等影响因素,构造不同产业或规模、实力不同的两家非对称企业合作创新的进化博弈模型,对合作创新策略做进化博弈分析,判断策略的进化稳定性,分析非对称企业间进行合作创新的策略选择。研究表明:如企业违约而获得的额外净收益大于继续合作创新所获得的超额收益,则企业策略选择将视对方策略选择概率而定,但合作创新终将因一方企业违约而终止;如企业违约而获得的额外净收益小于继续合作创新所获得的超额收益,则企业策略选择将不受对方策略选择影响,合作创新终会因双方企业遵守合作契约而得到维持。

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天津滨海新区在改革开放和自主创新中促进研发转化作用研究:一个RJVs根植性发展的视角

张秋英

2010 (6): 171-176.

摘要 ( 2327 )

PDF(285KB) ( 923 )

本文首先指出滨海新区是中国转型经济的重要理论命题和制度设计,对于实现经济第三极的赶超战略具有重要意义;其次,文章通过对滨海新区研究型合资企业(RJVs)的根植性发展机制的探讨,描述了滨海新区的制度设计对于改革开放和自主创新的内生作用过程,并借鉴D’Aspremont(1988)和Atallah(2002)的相关假设建立三阶段博弈模型,揭示滨海新区的制度设计通过RJVs的根植性发展,对自主创新和扩大开放及经济增长的推动作用;最后,提出滨海新区促进研发转化和技术创新的对策建议。

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政府监管,鳗鱼效应与知识产权管理：企业创新绩效的提升

杨震宁, 李东红

2010 (6): 177-184.

摘要 ( 2433 )

PDF(386KB) ( 1396 )

不管是理论研究还是实证研究,都不能支持"增强专利保护一定能够促进技术创新"这一结论。因此,有必要对专利保护增强对我国技术创新活动的影响进行实证分析。本研究基于"政府监管和竞争机制的引入",检验"企业知识产权管理实践"作为调节要素模式的企业创新绩效提升机制,采用了中国制造业企业的截面数据,对研究假设和模型进行验证。实证结果表明:国家重要监管制度和竞争机制设计的正确使用,是可以提升企业创新绩效的。同时,需要看到,企业利用知识资源的动机和战略是政策环境的调节因素,企业行为的正确性和合法性直接影响到知识产权的合理应用,也将对知识产权的保护带来影响。另外,知识产权拥有者与获取者之间的战略实践也会影响知识产权保护并关系到企业创新能力的提升。基于对本研究基本结论的分析,本文也提出了若干政策建议。

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基于灰色聚类的社会评价模型及省辖市的实证

迟国泰, 程砚秋, 王丽君

2010 (6): 185-192.

摘要 ( 2254 )

PDF(712KB) ( 1063 )

根据"坚持以人为本,全面、协调、可持续发展"的科学发展观的内涵,根据人民生活质量,教育卫生等五个准则层构建了社会综合评价指标体系。利用三角白化权函数理论,建立了基于灰色聚类的社会综合评价模型,并采用辽宁省14个地区的截面数据进行了实证研究。本文的创新与特色一是通过将可观测的国民幸福指数纳入评价体系,反映了人们对自身生存和发展状况的感受和体验,改变了现有评价没有考虑人民幸福程度的缺点。二是通过人均可支配收入和最低生活保障线等可获得数据指标计算准基尼系数,间接反映了社会发展过程中的收入分配差距现象,解决了现阶段因辽宁省未统计基尼系数指标而无法对社会发展进行科学评价的问题。三是通过在灰色聚类评价模型中通过熵权法确定指标权重使权重结果客观并唯一,避免了主观赋权方法得出的因人而异的现象。四是运用灰色聚类模型对辽宁省各地区社会发展进行聚类评价,有效地揭示了辽宁省各地区社会发展的不平衡性特征。

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