当期目录

2001年, 第9卷, 第5期　刊出日期：2001-10-28 上一期    下一期

论文

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汇率的非线性组合预测方法研究 董景荣, 杨秀苔 2001 (5):  1-7.  摘要 ( 1993 )   PDF(1370KB) ( 1798 )   近年来的经济统计研究表明,组合预测比单项预测具有更高的预测精度,但线性组合预测方法在汇率的组合建模与预测方面存在着较大的局限性。本文提出了一种基于模糊神经网络的汇率非线性组合建模与预测新方法,并给出了相应的混合学习算法。对于英镑、法朗、瑞士法朗、日本元对美元等汇率时间序列的组合建模与预测结果表明,该方法具有很强的学习与泛化能力,在处理外汇市场这种具有一定程度不确定性的非线性系统的组合建模与预测方面有很好的应用价值。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于小波包和神经网络的股票价格预测模型 常松, 何建敏 2001 (5):  8-15.  摘要 ( 1931 )   PDF(1183KB) ( 2877 )   股票价格是大量因素影响的综合结果,波动规律异常复杂,即使是神经网络这样强大的非线性预测工具也不堪胜任对其的准确预测。本文利用小波包理论将价格波动序列最优地分解为一系列规律较易掌握的子波动,对原始价格波动的预测也就分成神经网络对各子波动的预测。实证研究结果表明,这种小波包和神经网络相结合的股票价格预测模型预测精度明显高于小波和神经网络相结合以及直接利用价格波动预测的同类神经网络模型。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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风险价值方法及其实证研究 马超群, 李红权, 周恩, 杨晓光, 徐山鹰, 张银旗 2001 (5):  16-23.  摘要 ( 1970 )   PDF(1156KB) ( 2588 )   本文详细讨论了风险价值模型,并提出了两种新的计算方法即完全参数方法和半参数方法,它们本质上是历史模拟方法或参数方法和极值理论的结合运用。通过实证研究,表明该方法优于目前流行的RiskMetrics方法。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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虚拟企业中的风险分析与监控 冯蔚东, 陈剑 2001 (5):  24-31.  摘要 ( 2047 )   PDF(613KB) ( 1996 )   本文首先对虚拟企业中的风险进行了定性分析,并给出了虚拟企业风险分类预控粗对策表。进一步地,本文设计了虚拟企业风险核对表,并提出了一个基于Web的风险核对表发布框架,以辅助管理者对虚拟企业运行过程中的风险进行实时监控。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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群决策与个体决策的一致性分析 程启月, 邱菀华 2001 (5):  32-37.  摘要 ( 2111 )   PDF(1042KB) ( 2167 )   本文针对群决策与个体决策的一致性问题,将负熵理论应用到集对分析理论中,给出了系统的联系熵与转换熵的概念,探讨了其性质,通过定义联系熵的势,可转换熵的势作为群体决策与个体决策一致性的度量,得到一个新的判断群集结的有效性定理。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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GM模型的病态性问题 郑照宁, 武玉英, 包涵龄 2001 (5):  38-44.  摘要 ( 2195 )   PDF(2283KB) ( 1711 )   本文指出GM模型的方程组存在着严重的方程病态性问题,探讨了GM模型产生病态的原因:(1)矩阵由累加数构成,累加数之间有较大的数量级差别;(2)GM模型中的蜕化使矩阵中元素数量级差别过大;(3)GM模型的矩阵生成方式使得我们难以降低方程组的病态性。并对一个被广泛引用的算例进行了分析。最后,我们认为必须小心使用GM模型。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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一类合资企业的最优股权结构 吴文明 2001 (5):  45-48.  摘要 ( 2085 )   PDF(1171KB) ( 1969 )   本文研究合资企业与母公司的关系,给出了一个理论模型,解释合资企业最优股权结构及投资结构,以及实现最优结构的前提条件。我们的结论是:在某些假设条件下,最优投资结构为1:1,并给出了在这种情况下的最优股权结构。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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有效市场投资组合的识别与确定 屠新曙 2001 (5):  49-55.  摘要 ( 3257 )   PDF(1878KB) ( 2031 )   Sharp、Lintner和Mossin发现的资本资产定价模型(CAPM)是一个一般均衡模型,不仅使人们提高了对市场行为的了解,而且还提供了实践上的便利,同时也为评估风险调整中的业绩提供了一种实用的方法。因此CAPM为投资组合分析的多方面的应用提供了一种原始的基础。然而,在1977年RichardRoll对CAPM的检验提出了尖锐的批评,批评的关键之一就是有效市场投资组合是否能得到识别。本文运用自己独创的一种几何方法解决了这个长达二十余年的国际性难题。本文首先把Markowitz模型的有效前沿用投资组合的权重向量表示出来,然后将资本市场线(CML)也用投资组合的权重向量表示出来,再由CML的定义就求出这个有效市场投资组合了。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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多级政府间的教育投入博弈分析与决策 肖条军, 吴广谋, 盛昭瀚 2001 (5):  56-61.  摘要 ( 1911 )   PDF(1157KB) ( 1265 )   本文采用完全信息动态博弈研究了三级政府的教育投入模型,分别为各级政府提出了决策。在该模型中,市政府先行动,接着省政府行动,最后中央政府行动。本文首先描述了基本模型;然后采用动态博弈分析了教育投入;最后,提出了最优解的算法,并举例说明各级政府怎样去做决策。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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消费者对品牌延伸的评价:运用残差中心化方法检验Aaker和Keller模型 符国群 2001 (5):  62-67.  摘要 ( 2176 )   PDF(1205KB) ( 2283 )   本文运用残差中心化方法对笔者和桑德斯1995年一项研究中的数据重新进行了分析,意在消除原研究中由于变量间的共线性对回归模型的影响,并检验Aaker和Keller品牌延伸模型的有效性。结果发现,消费者对品牌延伸的态度主要受A&K模型中主变量的影响,较少受模型中交互项的影响。文章对研究结果进行了初步的讨论。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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小企业关键成功要素的跨国度比较 陈劲, S. K. Chawla 2001 (5):  68-73.  摘要 ( 2126 )   PDF(786KB) ( 1899 )   本文目的是论证中国小企业主对关键成功要素的洞察。在研究过程中,这些成功要素与对美国小企业所作的同样研究作对比。中国小企业的成功要素还将用于判定当企业处于生命周期的不同阶段时是否存在差异。研究发现,关键成功要素在要素结构上存在着差异,关键的不同点在于满足资金需求,以及小企业在中国的区域问题。同时也发现,关键成功要素对生命周期存在影响这一理论缺乏支持。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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论经理人股票期权激励的有效性 郑长德 2001 (5):  74-80.  摘要 ( 2199 )   PDF(1250KB) ( 2077 )   现代公司制企业最典型的委托人——代理人问题是公司的经营者,尤其是高层管理人员与公司的所有者——股东之间的利益冲突。为了解决这种冲突,代理理论提出,制定补偿政策会激励管理人员去选择和实施可以增加股东财富的活动。经理人股票期权制度就是此种补偿措施之一。本文分析经理人股票期权所提供的激励的程度和有效性。我们首先给出了经理人股票期权制度的含义和特征,指出经理人股票期权实际上是基于公司股票的看涨期权,然后建立了一个分析模型,模型的基本结论是:经理人股票期权确实对公司总裁有激励作用,但这种激励作用是有限度的;这种有限度的激励作用的发挥受许多因素的影响,如市场环境、企业的风险特征等;经理人股票期权制度的激励作用是有条件的,如资本市场特别是股票市场要有效率,亦即股票价格要能正确地反映公司的经营业绩,在这种情况下,股票市场的定价功能才能正确且充分地发挥作用。最后利用美国的资料,为模型的基本结论提供了经验证据。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标