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2017年, 第25卷, 第12期　刊出日期：2017-12-20 上一期    下一期

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业绩敏感性债券对资产流动性的影响 刘琦, 杨招军 2017 (12):  1-8.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.001 摘要 ( 1228 )   PDF(2306KB) ( 747 )   假设融资约束型企业采用新型外部融资工具-业绩敏感性债券（PSD）进行融资，以具有风险防范性作用的现金存量为基础变量，考虑企业最优的融资选择和资产流动性问题。由于融资约束型企业需避免有成本的清算和选择适合的分红，通过判断企业现金存量所在的区域，求解优化问题可以得到企业股权价值和债权价值所满足的微分方程，明确边界条件。数值模拟说明：借贷要求比较高的企业会选择PSD作为融资工具，较高的业绩敏感因子通过提升券息与业绩表现的关联度可以提高企业的股权价值，降低债权价值和杠杆。比较静态分析部分说明较高的项目收益率、较大的市场利率、较小的公司税都能推迟分红，增加企业价值，降低杠杆。同时PSD类型债券还能抑制股东"过度风险动机"。"债务保守之谜"对于该类型债券依旧成立。本文的研究丰富了新型融资工具PSD的理论，为融资约束型企业的融资选择和资产流动性的影响提供了一定的理论和实际依据。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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可控变质率下基于商业信用的易逝品库存优化模型 魏广明, 秦娟娟, 王坤, 张茜 2017 (12):  9-16.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.002 摘要 ( 945 )   PDF(616KB) ( 828 )   论文考虑产品保鲜技术投入对易逝品变质率的影响，并在商业信用支付模式下，探讨了采购商的最优订货策略及技术投入策略。首先，分两种情形构建了采购商的最优库存模型；其次，通过理论推导，求解采购商的最优订货周期、最优订货量及其最优技术投入策略；最后，通过数值分析对文章中的定理结论进行了验证，并对有关参数进行了灵敏度分析。研究发现，当保鲜技术投资对产品变质率有较强影响时，采购商保鲜技术投资较低，最优订货周期延长；当产品的自然变质率增加时，采购商为了降低变质率会增加保鲜技术投资量，总利润会减少；当供应商给予采购商的商业信用期增加时，最优保鲜技术投资量和最优订货周期减小。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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碳交易背景下存在顾客环保偏好的双企业竞争策略研究 邓万江, 马士华, 关旭 2017 (12):  17-26.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.003 摘要 ( 1131 )   PDF(2786KB) ( 980 )   随着国际社会越来越多地关注节能减排问题，企业越来越重视生产和销售环保型产品（eco-friendly products）过程中的低碳化运营。一方面，随着我国碳排放权交易的改革，碳交易成为了企业潜在的盈利点；另一方面，消费者的环保意识增强使得对低碳产品的消费更加偏爱。基于此，本文将针对在寡头垄断市场中，研究两家碳排放制造型企业面对碳限额交易制度和消费者的环保偏好时，如何制定最优的市场竞争策略，包括技术减排投资和产品定价，以实现期望利润最大化。结果表明，技术减排成本系数、碳交易价格和消费者对低碳产品的偏好系数是影响两企业竞争策略的关键因素，三个因素的取值不同甚至会彻底改变均衡状态下两企业相对的减排投资力度和相对的盈利能力。此外，本文还研究了两企业只作为价格接受者的竞争策略，对比发现，无论价格内生或外生，碳交易背景下存在顾客环保偏好的双企业横向竞争都存在均衡状态且具有相似性。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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考虑限价政策和公益性的药品供应链定价与渠道策略分析 但斌, 李诗杨, 周茂森, 王大飞 2017 (12):  27-38.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.004 摘要 ( 1006 )   PDF(2321KB) ( 779 )   针对药品供应商在线售药而引发的渠道冲突现象，考虑我国药品限价政策、医疗机构公益性，构建了药品供应商、医疗机构组成的药品供应链在不同渠道策略下理论模型。进而分析限价政策、公益性等因素对均衡的影响，然后提出了药品供应商的最优渠道策略。研究发现：当药品价格受到管制时，降低最高限价有利于增加供应链利润，提高社会整体福利；当药品价格不受管制时，增加医疗机构公益性有利于降低药品价格，提高药品供应链利润和社会福利；当最高限价偏低时，药品供应商在线渠道开辟所引发的与医疗机构间矛盾将不能通过供应链内部协调；而当药品价格不受管制时，二者矛盾不仅可以通过供应链利润内部转移机制协调，而且可以达到药品供应商、医疗机构和患者的三赢。最后，解析了当前我国药品政策，并提出了相应的管理学启示。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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供应风险下营业中断保险的供应链模型分析 于辉, 吴腾飞 2017 (12):  39-47.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.005 摘要 ( 981 )   PDF(2598KB) ( 911 )   把营业中断保险应用于供应链风险管理是运营结合金融的一个重要契机。本文考虑供应商通过投保营业中断保险转移供应风险，刻画了供应商、零售商、保险公司三方参与博弈的供应链模型，探讨了供应链和营业中断保险的相互影响以及保费的费率问题。研究发现通过对保费投资收益和供应风险的权衡，保险公司制定合理的费率后，投保可以实现三方共赢：除了供应链双方利润得到提升，保险公司也可以获利，供应链合作和保险的应用相互促进。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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TP模式下考虑隐性利益输送的跨国供应链决策分析 黎继子, 汪忠瑞, 刘春玲 2017 (12):  48-58.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.006 摘要 ( 996 )   PDF(4793KB) ( 622 )   跨国供应链的隐性利益输送正成为研究的热点之一。本文基于跨国公司以供应链方式在全球范围内整合资源的基础上，分析了跨国供应链在海内外两市场间的跨链合作框架，探讨了跨国供应间的隐性利益输送的前提条件。在此背景下，通过引入转移定价（TP，Transfer Pricing），建立海内外两单链无横向合作和有横向合作的跨国供应链隐性利益输送的决策模型，然后，设计出在考虑隐性利益输送下的单TP模式和双TP模式；并进一步，针对上述两种模型下探讨了不同TP模式组合策略和实施条件；最后对模型进行优化求解，以及对不同TP模式策略下进行了敏感性分析，发现不同国家所得税的差异对通过转移定价来实现隐性利益转移起到很大作用，而且在单TP模式下，由于触发机理简单，更容易被监管和识别，需配合成本增减，来实现隐性利益输送；在双TP模式下，两转移价格反向变化比同向变化，来进行利益转移更为隐蔽，且在横向合作下隐形利益输送形成的利润率高于由于需求增加所带来的利润率。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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集群行为中的复杂网络结构合并优化方法 张锴琦, 杜海峰, 王晶晶 2017 (12):  59-67.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.007 摘要 ( 1049 )   PDF(3017KB) ( 670 )   集群行为中的人际互动关系可以通过复杂网络结构予以表示，以特定结构特征为目标的结构合并优化问题对于研究集群行为具有很好的应用价值。本文通过数理模型分析，以最小平均路径长度为优化目标，以不同连边策略为变量构建了复杂网络合并优化模型，提出了启发式遗传算法的网络结构合并优化SCOA算法。最后，针对不同复杂网络模型进行实验与仿真，讨论集群行为群体合并的一般策略与相关特征。研究发现，不同的连边规则对网络结构合并性能有显著影响，网络结构合并优化问题客观存在；本文提出的SCOA算法优于现有的同配性连边规则、异配性连边规则与随机连边规则；其所得的连边规则是一个包含同配连边规则与异配连边规则的混合连边规则。本文研究为集群行为中解决群体隔离问题提供了新的分析思路与方法。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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考虑发电商异质性的双寡头电力市场减排锦标博弈分析 黄守军, 杨俊 2017 (12):  68-77.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.008 摘要 ( 1120 )   PDF(1181KB) ( 811 )   考虑电网公司利用减排锦标机制开发发电侧潜在减排空间，对发电商初始调度禀赋与减排能力等影响因素进行参数定义，构建双寡头发电商参与减排竞争的最优决策模型。分别求解出不同强势发电商数量时均衡的边际获胜概率及其最优减排努力程度，并对此三种博弈结构下的均衡结果进行了比较分析。由于减排锦标中存在强者失败心理损失与弱者胜利心理收益，将模型拓展到考虑发电商减排决策社会比较的行为经济学模型，并给出了模型的最优解与行为参数之间满足的解析关系。研究结果表明：在二人对称减排锦标中，不论强势发电商数量如何，同一情形下参与者均衡的减排量都始终相等。但是与两种同质发电商竞争情形相比，作为电网公司对发电商异质性界定的政策响应，强、弱者均会选择降低各自最优的减排水平；与基本模型相比，在考虑心理因素的广义模型中不同类型发电商的均衡减排努力程度都会提高，且各自增量均与行为参数值正相关。异质发电商竞争下最优减排水平不再恒相等，且也不一定小于同质情形时的均衡值。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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区间值最小二乘核仁解及在供应链合作利益分配中的应用 刘家财, 李登峰, 胡勋锋 2017 (12):  78-87.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.009 摘要 ( 974 )   PDF(1248KB) ( 619 )   针对合作对策中联盟值（或特征函数）常表示为区间值而非实数的现象，提出两种新的二次规划求解方法，该方法能快速、有效的获得n人区间值合作对策的区间值最小二乘预核仁解和核仁解。首先，利用反映联盟不满意度的平方超量e（S，x）=（υL（S）-xL（S））2+（υR（S）-xR（S））2，构建求解区间值最小二乘预核仁解的二次规划模型，据此确定每个局中人的区间值分配xiE*=[xLiE*，xRiE*]（i∈N）。其中，xLiE*=（υL（N））/n+1/（n2n-2）（naLi（υ）-???20171209???aLj（υ）），xRiE*=（υR（N））/n+1/（n2n-2）（naRi（υ）-???20171209???aRj（υ））（i∈N）。接着，考虑个体合理性，拓展所导出的数学优化模型，获得区间值最小二乘核仁解。然后，讨论最小二乘预核仁解和核仁解的一些重要性质，如，存在性和唯一性、有效性、可加性、对称性、匿名性，等。最后，利用供应链合作利益分配的数学算例验证所提出的二次规划模型和方法的合理性、有效性和优越性。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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环保技术、节能减排政策对生态环境质量的动态效应及传导机制研究——基于三部门DSGE模型的数值分析 武晓利 2017 (12):  88-98.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.010 摘要 ( 932 )   PDF(5377KB) ( 720 )   本文通过构建包含节能减排因素的三部门动态随机一般均衡（DSGE）模型，研究环保技术、节能减排补贴、政府治污支出及厂商节能减排努力程度等措施对宏观经济的动态影响，尤其是对实际碳排放量、节能减排量和生态环境质量的影响，并在此基础上分析各项措施的传导机制。研究发现：（1）环保技术能够在实现经济增长的基础上，有效降低实际碳排放量和节能减排量，提高生态环境质量；（2）节能减排补贴仅在短期内对实际碳排放量与节能减排量有明显的抑制作用，长期影响相对较小，且对环境质量的影响也非常有限，同时表现出一定的延迟性；（3）政府治污支出的短期效应不显著，从长期看能够有效降低实际碳排放量，提高生态环境质量，但对宏观经济会产生负效应；（4）厂商减排努力程度的上升能够快速提升节能减排量，并有效降低实际碳排放规模，使得环境质量有效改善。总体上，环保技术与减排努力程度是影响环境质量的关键因素，提升厂商的环保技术水平与节能减排意识是有效改善生态环境质量的重中之重。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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考虑微观结构噪声的非仿射期权定价研究——基于上证50ETF期权高频数据的实证分析 吴鑫育, 李心丹, 马超群 2017 (12):  99-108.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.011 摘要 ( 960 )   PDF(1338KB) ( 727 )   考虑了存在市场微观结构噪声情形下基于非仿射随机波动率模型的上证50ETF期权的定价问题.首先，基于幂级数展开方法得到了非仿射随机波动率模型下欧式期权的近似定价公式；其次，运用卡尔曼滤波对观测的上证50ETF价格中的微观结构噪声进行过滤，得到了上证50ETF有效价格，进而采用上证50ETF有效价格与iVX波动率指数数据，建立了基于有效重要性抽样的极大似然（EIS-ML）估计方法，对非仿射随机波动率模型的客观与风险中性参数进行了联合估计；最后，采用上证50ETF期权5分钟高频交易数据进行了实证研究.结果表明：微观结构噪声会对期权定价产生重要的影响，考虑微观结构噪声能够改进模型的期权定价表现；无论考虑微观结构噪声与否，非仿射随机波动率模型都比Black-Scholes模型具有更高的定价精确性，表明非仿射波动率能够改进期权定价表现；未考虑微观结构噪声的非仿射随机波动率模型相比考虑微观结构噪声的Black-Scholes模型具有更高的定价精确性，表明非仿射波动率相比微观结构噪声对于期权定价具有更大的影响. 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于互惠行为的成本分担采购承包合约研究 徐江伟, 蒋丽 2017 (12):  109-116.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.012 摘要 ( 980 )   PDF(877KB) ( 589 )   针对现有关于成本为基础的采购承包合约在不对称信息条件下总是存在效率损失问题，本文构建了一个基于互惠行为的线性成本分担采购承包合约模型，这个模型在很宽松的条件下，即使采购方不能观察到承包商的努力程度面临信息不对称时，基于互惠行为的成本分担采购承包合约的效率也能达到最优合约机制所保证的效率和社会剩余水平。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于双版面Hotelling模型的在线广告灵活版面定价策略研究 许淑君 2017 (12):  117-125.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.013 摘要 ( 882 )   PDF(1868KB) ( 807 )   在线广告版面的易逝性及市场需求的不确定性是广告版面供应商面临的一大难题。灵活版面已成为广告版面供应方应对这一难题、最大化收益的重要策略。本文基于在线广告版面间的可替代性，构建了在线广告整售模式下完美信息双版面Hotelling模型，通过剖析在确定版面与灵活版面不同价格组合下的需求方策略行为，发现了供应方灵活版面策略的最优定价策略空间。研究结果表明，版面供应方须协调确定版面和灵活版面的定价方能用灵活版面策略最大化其收益，否则将会因跌落两个降价陷阱从而导致收益减少。进一步研究发现，如果版面容量足够大，对确定版面适中定价，采用灵活版面策略总是能够使供应方收益最大，该最大值随着需求方效用敏感度的增加而单调增加；当版面容量不是很大，但若需求方偏好效用敏感度足够大，灵活版面策略也能够提高供应方收益。如果版面容量太小，没有必要采用灵活版面策略。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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订单陆续到达下虚拟单元重调度驱动决策 韩文民, 朱弢, 李正义, 翁红兵, 蒋家尚 2017 (12):  126-137.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.014 摘要 ( 999 )   PDF(3736KB) ( 595 )   针对虚拟单元制造系统中新订单陆续到达的情形，研究了判断是否以及何时进行重调度的问题，即重调度驱动决策，以避免频繁的重调度。基于所提出的虚拟单元重调度非线性整数规划模型，结合混合离散粒子群算法，提出了新的基于损益的周期-事件混合重调度驱动决策方法。在每个重调度决策时刻，从时间的角度衡量了执行虚拟单元重调度方案将会产生的损失与收益，建立了损益函数，由此对重调度决策时刻进行判定和筛选，过滤掉不必要的重调度。最后，以船舶建造为例，验证了所提出的混合重调度驱动决策方法的可行性和有效性。实例表明，该方法能够在保证调度得到优化的同时，有效地减少重调度频率。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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混合信息下的动态双激励评价机制设计及应用 张发明, 肖文星 2017 (12):  138-146.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.015 摘要 ( 963 )   PDF(1022KB) ( 661 )   针对指标值为实数、区间数及语言三种信息形式的动态综合评价问题，本文提出了一种动态双激励评价机制。首先，在避免信息丢失、扭曲的前提下，建立相对优胜度模型实现信息的静态集结；其次，建立"显性-隐性"双激励模型对时序立体数据进行动态集结，得到各方案的动态综合评价值，并加以排序；最后，给出一个算例，验证了方法的有效性与优越性。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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社会网络中信息的扩散机理及其定量建模 王怡, 梁循, 付虹蛟, 徐志明 2017 (12):  147-157.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.016 摘要 ( 1197 )   PDF(3736KB) ( 908 )   在自媒体时代，信息来源更多、扩散速度更快、扩散范围更广，这使得网络舆论的监控和管理更加困难。为提高网络舆情的管控能力，需深入了解网络中信息的扩散过程及重要特征。本文首先从微观角度分析信息的扩散机理，考虑网络的结构特点以及舆情监控的时效性，引入与用户是否在线相对应的节点状态，将传统的独立级联模型扩展为基于离散时间的双概率独立级联扩散模型。接着，本文从宏观角度对信息的扩散过程进行分析并定量表示，结合信息自身质量和用户网络特征两个客观要素，并考虑外部平台的影响，进而建立有关事件的动态扩散方程。与以往研究只利用模型模拟或纯粹用数值拟合相比，本文实验给出了社会网络中的信息扩散过程的一个更精准的刻画。实验结果展现了信息传播的多种形态，同时发现用户规模越大、用户关联越紧密以及信息质量越高时，信息爆发所需的时间越短。这些发现有利于预测信息扩散的趋势，同时为舆情管控的时效性和网络用户群体提供参考。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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基于GMDH混合模型的能源消费量预测研究 肖进, 孙海燕, 刘敦虎, 曹瀚文, 汪寿阳 2017 (12):  158-166.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.017 摘要 ( 975 )   PDF(2171KB) ( 680 )   能源是人类社会赖以生存和发展的物质基础，在国民经济中具有重要的战略地位。随着社会经济的发展，能源的需求越来越大，因此需要对能源的使用进行有效的管理。能源消费预测是能源供需管理的理论前提，建立可靠的能源消费预测模型显得尤为重要。目前，已有的能源消费量预测模型主要包括单一模型和混合模型两大类。本研究提出了基于数据分组处理（group method of data handling，GMDH）的混合预测模型GHFM。该模型首先使用基于GMDH的自回归模型在原始能源消费时间序列上建模，预测其线性趋势，并得到残差序列（非线性子序列）。考虑到非线性子序列预测的复杂性，分别建立BP神经网络、支持向量回归机、遗传规划和RBF神经网络模型，再运用GMDH在非线性子序列上建立选择性组合预测模型，得到非线性子序列的组合预测值。最后，将两个部分的预测值进行整合得到总的能源消费量预测值。选取中国统计年鉴2014能源统计数据中的中国能源消费总量和石油消费总量数据进行实证分析，结果表明，GHFM模型与其他模型相比具有更好的预测效果。最后，给出了使用GHFM模型对2015-2020年中国能源消费总量的样本外预测值。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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考虑专家知识结构的不完备型多属性大群体决策方法 杜元伟, 王素素, 杨宁, 周雯 2017 (12):  167-178.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.018 摘要 ( 1017 )   PDF(2036KB) ( 636 )   随着管理实践问题的日趋复杂，基于现代信息技术的大群体决策已成为近年来备受关注的重点研究课题。为了解决现有大群体决策方法中并未考虑专家知识结构影响的问题，首先从领域性、不完备性、可靠性三个视角对该类决策问题的性质和特征进行了描述和界定，并应用基本信任分配函数提出了不完备性推断信息的提取机理，然后以证据推理规则为技术基础，分别结合补偿性和非补偿性融合策略提出了对专家个体和专家群体的推断信息进行融合的方法和定理，在此基础上遵循先个体融合后群体融合的思路构建了考虑专家知识结构的大群体决策方法步骤，最后应用数值对比分析验证了提出方法的科学性和有效性。创新之处不仅体现在推断信息提取机理能够充分反映专家知识结构的影响，而且还体现在融合方法考虑了属性权重和专家可靠性的性质差异，可以反映属性信息之间的补偿性以及专家信息之间的非补偿性。这为提高和保证大群体决策的效率和效果将起到重要支撑作用。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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兼顾序信息和强度信息的主客观组合赋权法研究 李刚, 李建平, 孙晓蕾, 吴登生 2017 (12):  179-187.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.019 摘要 ( 1192 )   PDF(1325KB) ( 733 )   多属性决策的关键问题是确定属性的合理权重，考虑到主观赋权和客观赋权各有优点，本文重点对主客观权重的组合方式及其合理性判别进行研究。首先，提出了一种新的主客观组合赋权方法，根据属性权重所传递的信息，将属性权重信息分解为"序信息"和"强度信息"，并对主客观权重的"序信息"和"强度信息"进行了对比和分析，提出了组合权重在兼顾主客观权重的"序信息"和"强度信息"上的原则，为组合赋权优化模型的建立奠定了基础；二是以组合权重与客观权重的偏离最小为目标函数，以与主观权重排序的偏离最小为约束建立组合赋权优化模型，求解主客观组合权重，保证了属性权重对"序信息"和"强度信息"的兼顾性；三是通过一个算例验证了组合权重的合理性和可解释性，通过银行效率评价的实例验证了组合赋权的可行性。本文建立的兼顾序信息和强度信息的主客观组合赋权模型，是在主客观权重信息分解的基础上，从单一属性层面对主客观权重进行组合，组合方式更为灵活，且保证了组合权重的可解释性，为多属性决策的赋权提供了新的思路和参考。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标

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双渠道回收成本差异下的闭环供应链定价策略与协调机制 朱晓东, 吴冰冰, 王哲 2017 (12):  188-196.  doi: 10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2017.12.020 摘要 ( 1068 )   PDF(3272KB) ( 917 )   基于互联网平台的线上回收商是现有电子废弃物回收体系的有益补充。本文考虑传统分销商和线上回收商之间的回收成本差异以及回收产品的可再制造比例，构建了制造商、分销商和线上回收商之间的Stackelberg博弈定价模型，分别给出了分散决策和集中决策下双渠道的最优回收定价和利润，通过数值仿真分析了可再制造比例、回收竞争系数、消费者回收价格敏感系数等因素对回收价格、回收量和利润的影响。最后，使用收益成本共享契约来实现供应链帕累托改进，并用数值算例来验证协调契约的效率。结果表明：集中决策下整个闭环供应链的利润水平达到最高，分散决策下存在双重边际化的问题而导致效率损失。可再制造比例、回收渠道竞争系数、消费者对回收价格的敏感系数、差异化回收成本与产品回收量、供应链利润呈相关关系。通过设计收益成本共享契约能够有效地改进闭环供应链效率、提高各方利润，且制造商、分销商和线上回收商都有主动实施契约的动力。 参考文献 | 相关文章 | 计量指标