非对称信息对高新技术企业融资的影响

中国管理科学 ›› 2007, Vol. 15 ›› Issue (3): 136-141.

非对称信息对高新技术企业融资的影响

熊波¹, 陈柳²

1. 北京市发展和改革委员会北京100031;
2. 中国光大银行北京100045

收稿日期:2005-04-20 修回日期:2007-05-10 出版日期:2007-06-30 发布日期:2007-06-30
作者简介:熊波(1968- ),男(汉族),广西桂林全州人,北京市发展和改革委员会,管理学博士,经济学博士后,副研究员,研究方向:银行与资本运营、战略管理与公司治理.

Study on Financing in Transforming Technology Achievements of High-Tech Firms and Institutional Investors under Asymmetric Information

XIONG Bo¹, CHEN Liu²

1. Beijing Municipal Development and Reform Commission, Beijing 100031, China;
2. China Everbright Bank, Beijing 100045, China

Received:2005-04-20 Revised:2007-05-10 Online:2007-06-30 Published:2007-06-30

摘要/Abstract

摘要： 在技术成果转化的过程中,高新技术企业与投资者之间存在着非对称信息,非对称信息导致的逆向选择和道德风险使高新技术企业面临着融资障碍.本文详细分析了高新技术企业技术成果转化过程中的非对称信息对高新技术企业融资的影响,论证了私人权益资本市场中的机构投资者能够克服技术成果转化过程中非对称信息,满足其资金需求.

关键词: 高新技术企业, 技术成果转化, 非对称信息, 融资, 机构投资者

Abstract: In the course of transforming technology achievements,there is asymmetric information between high-tech firms and investors.Asymmetric information can lead up to adverse selection and moral hazard.The adverse selection and moral hazard make high-tech firms be confronted with financial obstacle.The paper has studied how asymmetric information influenced financing of high-tech firms in the course of the transforming technology achievements,and proved that institutional investors in private equity market would overcome asymmetric information,meet fund requirement of high-tech firms.

Key words: high-tech firm, transforming technology achievements, asymmetric information, financing, institutional investor

中图分类号:

F830

熊波, 陈柳. 非对称信息对高新技术企业融资的影响[J]. 中国管理科学, 2007, 15(3): 136-141.

XIONG Bo, CHEN Liu. Study on Financing in Transforming Technology Achievements of High-Tech Firms and Institutional Investors under Asymmetric Information[J]. Chinese Journal of Management Science, 2007, 15(3): 136-141.

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