具有技术许可联盟的R&D投资决策

中国管理科学 ›› 2008, Vol. 16 ›› Issue (4): 104-110.

具有技术许可联盟的R&D投资决策

薛明皋

华中科技大学管理学院财务与金融系湖北武汉 430074

收稿日期:2007-09-03 修回日期:2008-07-31 出版日期:2008-08-31 发布日期:2008-08-31
作者简介:薛明皋(1965- ),男(汉族),陕西汉中人,副教授,博士后,硕士生导师,研究方向:投资决策和资产定价.
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(70671047)

R&D Investment Decision with Technology Licensing Alliance

XUE Ming-gao

Department of Finance, School of Management, Huazhong University of Science and Technology, Wuhan 430074, China

Received:2007-09-03 Revised:2008-07-31 Online:2008-08-31 Published:2008-08-31

摘要/Abstract

摘要： 本文开发了具有技术许可联盟的R&D投资决策模型。考虑了技术许可前后市场结构的变化,利用连续时间阈值自回归过程来模型这一非线性变化的特征,根据实物期权定价理论和博弈理论,给出了R&D投资项目的价值和最优投资规则。通过数值分析讨论了技术许可前后的收益期望增长率和不确定性以及许可合同中竞争者进入市场的时间参数对投资决策的影响。

关键词: 技术许可, R&D联盟, 投资, 实物期权, 投资阈值, 期权博弈

Abstract: This paper considers the market structure which is affected by firm's licensing decision.We develop and apply a real option modeling framework where the underlying state variable can be described by continuous time threshold autoregressive process.We derive the value of R & D project and investment rules,and use numerical analysis to discuss these effect of growth rate and uncertainty of the R & D project revenue and licensing arrangement on the value of R & D project and investment rules.

Key words: technology licensing, R &, D alliance, investment, real option, investment threshold, option game

中图分类号:

C934

薛明皋. 具有技术许可联盟的R&D投资决策[J]. 中国管理科学, 2008, 16(4): 104-110.

XUE Ming-gao. R&D Investment Decision with Technology Licensing Alliance[J]. Chinese Journal of Management Science, 2008, 16(4): 104-110.

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