机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型

中国管理科学 ›› 2008, Vol. 16 ›› Issue (3): 31-36.

机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型

李宏杰^1,2

1. 东华大学信息科学与技术学院，上海200051;
2.嘉兴学院数学系，浙江嘉兴314001

收稿日期:2007-09-10 修回日期:2008-05-25 出版日期:2008-06-30 发布日期:2008-06-30
作者简介:李宏杰(1974- ),男(汉族),山西垣曲人,东华大学信息科学与技术学院,博士研究生,研究方向:随机控制与金融数学.

An Chance-Constrained Mean-VaR Portfolio Model with Capital Structure and Transaction Costs

LI Hong-jie^1,2

1. College of Information Science and Technology, Donghua University, Shanghai 200051, China;
2. Department of Mathematics, Jiaxing College, Jiaxing 314001, China

Received:2007-09-10 Revised:2008-05-25 Online:2008-06-30 Published:2008-06-30

摘要/Abstract

摘要： 本文在均值-方差模型和机会约束模型的基础上,提出了在允许卖空时的一类机会约束下含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR证券投资组合模型,以期望收益率与置信水平为导向,在假设收益率服从正态分布的条件下,建立了其数学模型,并讨论了最优解的存在性和唯一性,以及最优解的解析表达式。

关键词: 风险价值, 机会约束规划, 资本结构因子, 交易成本, 有效边界

Abstract: The paper combines the advantages of both the mean-VaR model and the chance-constrained programming model and presents an chance-constrained portfolio problem with transaction costs and varying capital structure factor in short selling,which is determined by expected rate of return and confidence level.Its mathematical model is established,and the properties of existence and uniqueness of the optimal solution are discussed.Moreover,the explicit representation of the optimal solution is given.

Key words: Value at Risk(VaR), chance-constrained programming, capital structure factor, transaction cost, efficient frontier

中图分类号:

O221
F830.9

李宏杰. 机会约束下的含有资本结构因子和交易成本的均值-VaR投资组合模型[J]. 中国管理科学, 2008, 16(3): 31-36.

LI Hong-jie. An Chance-Constrained Mean-VaR Portfolio Model with Capital Structure and Transaction Costs[J]. Chinese Journal of Management Science, 2008, 16(3): 31-36.

[1]	柴尚蕾, 周鹏. 基于非参数Copula-CVaR模型的碳金融市场集成风险测度[J]. 中国管理科学, 2019, 27(8): 1-13.
[2]	张佰尚, 范刚龙, 唐攀, 贾玉奎, 尹如法. 社区应急疏散动态协作调度优化研究[J]. 中国管理科学, 2019, 27(4): 190-197.
[3]	苏强, 杨微, 王秋根. 考虑空间随机需求的急救站点选址规划[J]. 中国管理科学, 2019, 27(10): 110-119.
[4]	王建建, 何枫, 吴子轩, 陈丽莉. 改进区间可接受度的证券投资组合区间二次规划模型[J]. 中国管理科学, 2018, 26(9): 11-18.
[5]	张清叶, 高岩. 基于CVaR投资组合优化问题的非光滑优化方法[J]. 中国管理科学, 2017, 25(10): 11-19.
[6]	王崇, 吴价宝, 王延青. 移动电子商务下交易成本影响消费者感知价值的实证研究[J]. 中国管理科学, 2016, 24(8): 98-106.
[7]	代建生, 秦开大. 具有风险规避销售商的供应链最优回购契约[J]. 中国管理科学, 2016, 24(7): 72-81.
[8]	简志宏, 彭伟. 基于CAViaR模型的汇率隔夜风险研究[J]. 中国管理科学, 2015, 23(6): 17-24.
[9]	周忠宝, 刘佩, 喻怀宁, 马超群, 刘文斌. 考虑交易成本的多阶段投资组合评价方法研究[J]. 中国管理科学, 2015, 23(5): 1-6.
[10]	王鹏, 袁小丽. 金融资产收益非对称性的多标度分形测度及其在VaR计算中的应用[J]. 中国管理科学, 2015, 23(3): 13-23.
[11]	张晨, 丁洋, 汪文隽. 国际碳市场风险价值度量的新方法——基于EVT-CAViaR模型[J]. 中国管理科学, 2015, 23(11): 12-20.
[12]	周忠宝, 丁慧, 马超群, 王梅, 刘文斌. 考虑交易成本的投资组合效率估计方法[J]. 中国管理科学, 2015, 23(1): 25-33.
[13]	黄金波, 李仲飞, 周先波. VaR与CVaR的敏感性凸性及其核估计[J]. 中国管理科学, 2014, 22(8): 1-9.
[14]	魏宇 . 基于多分形理论的动态VaR预测模型研究[J]. 中国管理科学, 2012, 20(5): 7-15.
[15]	王亦奇, 刘海龙, 张海亮. 结合资产配置策略测算收益保证的风险[J]. 中国管理科学, 2010, 18(2): 8-13.