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中国管理科学

中国管理科学 ›› 2009, Vol. 17 ›› Issue (6): 33-38.

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基于马尔科夫切换模型的上证指数周收益率时间序列分析

严太华, 陈明玉   

  1. 重庆大学经济与工商管理学院, 重庆 400030
  • 收稿日期:2008-12-26 修回日期:2009-07-06 出版日期:2009-12-30 发布日期:2009-12-30
  • 作者简介:严太华(1964- ), 男(汉族), 重庆璧山人, 重庆大学大学经济与工商管理学院教授, 博士, 研究方向:金融经济.
  • 基金资助:

    国家自然科学基金项目(70701040)

Analyze the SSE(Shanghai Stock Exchange) Composite Index Week Returns Ratio with Time Series Analysis Method Based on Markov Switching Model

YAN Tai-hua, CHEN Ming-yu   

  1. School of Economics and Business Administration, Chongqing University, ChongQing 400030, China
  • Received:2008-12-26 Revised:2009-07-06 Online:2009-12-30 Published:2009-12-30

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2496

被引次数

46

摘要： 本文先对上证指数收益率时间序列做非线性检测,再对时间序列进行结构性变化检测,发现上证指数收益序列既是非线性时间序列又有结构性变化;通过构建一个3状态,3阶滞后的异方差马尔可夫切换模型对1990年12月21日至2008年8月22日上证指数周收益率时间序列规律进行了实证分析,采用极大似然估计法对模型参数进行估计,识别出股市波动的三种主要的状态:慢涨、慢跌和快涨;实证结果表明马尔可夫切换模型能够比较有效的刻画股市波动的阶段性特征.

关键词: 马尔科夫切换模型, 中国股市, BDS, CUSUM, 异方差

Abstract: This paper first does non-linear time series test on the SSE Composite Index returns ratio, then carries on the constitutive change examination to the time series, andfinds that the SSE Composite index is the sequence proceeds of non-linear time series as well as structural changes.After Constructing a three conditions, third-order lag's different variance Markov switching model, we do empirical analysis to SSE Composite Index week returns ratio from December 21st, 1990 to August 22nd, 2008, using the maximum likelihood estimation method to estimate the model parameter, and identifying the three main conditions of stock market fluctuations:slo wup, slow down and speed up.Empirical results indicate that the Markov switching model can portray stock market's gradual fluctuation characteristics effectively.

Key words: Markov switching model, China’s stock market, BDS, CU SUM, hetero scedasticity

中图分类号: