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中国管理科学

中国管理科学 ›› 2008, Vol. 16 ›› Issue (3): 145-150.

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用综合财务指标衡量企业融资约束

李焰, 张宁   

  1. 中国人民大学商学院, 北京100872
  • 收稿日期:2007-09-17 修回日期:2008-05-25 出版日期:2008-06-30 发布日期:2008-06-30
  • 作者简介:李焰(1956- ),女(汉族),北京市人,中国人民大学商学院财务金融系教授,研究方向:公司金融与资本市场.
  • 基金资助:

    国家自然科学基金(70473094)

Measuring Financial Constraint with a Multivariate Classification Index Model

LI Yan, ZHANG Ning   

  1. Business School, Renmin University of China, Beijing 100872, China
  • Received:2007-09-17 Revised:2008-05-25 Online:2008-06-30 Published:2008-06-30

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摘要： 投资现金流敏感性是关于企业融资约束研究中普遍采用的方法,但近十年以来对该方法的合理性有越来越多的争议。本论文以kaplan和Zingales的研究为基础,选择中国上市公司样本数据建立用于识别融资约束的综合财务指标评分模型,获得了可信度较高的度量企业融资约束的数值区间。研究结果为识别企业融资约束提供了可用的基本的方法,丰富了企业投资、融资研究和融资约束方面的研究。

关键词: 融资约束度量, 投资—现金流敏感性, 综合财务指标评分模型

Abstract: There has been a strong argument on cash-investment sensitivity which is regarded as the measurement of financial constraint since Kaplan and Zingales's discussion in 1997.Following the basic approach by them,in this paper we developed a multivariate classification index model to measure firm's financial constraint,with listed company in China.

Key words: financial constraint, multivariate classification index model, cash-investment sensitivity

中图分类号: