国债价格行为的布朗桥运动模型与久期方法比较

中国管理科学 ›› 2003, Vol. ›› Issue (1): 28-32.

国债价格行为的布朗桥运动模型与久期方法比较

蔡明超, 杨朝军, 张静

上海交通大学管理学院上海 200052

收稿日期:2001-03-26 修回日期:2002-05-20 出版日期:2003-02-28 发布日期:2012-03-06
基金资助:
国家自然科学基金资助项目(70073017)

Brown Motion and Duration Method in Government Bonds’ Price Behavior

CAI Ming-chao, YANG Chao-jun, ZHANG Jing

Management School, Shanghai Jiaotong University, Shanghai 200052, China

Received:2001-03-26 Revised:2002-05-20 Online:2003-02-28 Published:2012-03-06

摘要/Abstract

摘要： 论文以1998年至1999年期间上海证券交易所上市的国债为对象,在国内首次采用布朗桥运动模型分析了国债价格的波动特征,并进一步用久期方法分析了当前货币政策下的债券利率风险特征。研究表明剩余期限、持有时间是影响债券风险的重要因素,债券风险与债券初期价格和到期价格无关,在布朗桥模型中采用波动幅度作为风险指标要优于方差。

关键词: 布朗桥运动, Macaulay久期, 货币政策

Abstract: Brown Bridge model and Macaulay Duration model are adopted to study the risk characters of Chinese government bondsWe find that maturity and holding period are two important factors that influence bond risk,but bond price doesn’tIn Brown Bridge model fluctuation ratio fits well than variance as an indicator of risk.

Key words: Brown bridge model, macaulay duration, monetary policy

中图分类号:

F832

蔡明超, 杨朝军, 张静. 国债价格行为的布朗桥运动模型与久期方法比较[J]. 中国管理科学, 2003, (1): 28-32.

CAI Ming-chao, YANG Chao-jun, ZHANG Jing. Brown Motion and Duration Method in Government Bonds’ Price Behavior[J]. Chinese Journal of Management Science, 2003, (1): 28-32.

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