基于VaR的金融资产配置模型

中国管理科学 ›› 2004, Vol. ›› Issue (1): 8-14.

基于VaR的金融资产配置模型

姚京, 李仲飞

中山大学岭南学院金融系, 广东, 广州, 510275

收稿日期:2003-05-13 修回日期:2003-12-25 出版日期:2004-02-28 发布日期:2012-03-07
基金资助:
国家自然科学基金项目(10171115);高等学校全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目(200267);教育部人文社会科学研究“十五”规划项目(01JA630009);广东省自然科学基金项目(011193);广东省哲学社会科学规划项目(02M13).

The Asset Allocation Model Based on VaR

YAO Jing, LI Zhong-fei

Department of Finance, Lingnan College, Zhongshan University, Guangzhou 510275, China

Received:2003-05-13 Revised:2003-12-25 Online:2004-02-28 Published:2012-03-07

摘要/Abstract

摘要： 本文根据均值-方差模型的框架,建立了用VaR代替方差或标准差作为风险的测量指标时的均值-VaR模型,同时使用等VaR线分析了两种模型的内在联系。作为模型的扩展本文还分别考虑了存在无风险资产,负债和非正态分布时的情形。此外讨论了均值-VaR模型有效边界的一些性质。

关键词: 均值-方差模型, VaR, 均值-VaR模型, 等VaR线, 有效组合

Abstract: This paper establishes the Mean-VaR model based on the well-known Mean-Variance asset allocation framework by replacing variance with VaR.By using the IsoVaR,the relations between Mean-VaR model and Mean-Variance model are analyzed.Furthermore,the cases with a riskless security,liability and non-normality are considered respectively.Finally,economic interpretations of some results in this paper are proposed.

Key words: Mean-Variance model, VaR, Mean-VaR model, IsoVaR, efficient frontier

中图分类号:

姚京, 李仲飞. 基于VaR的金融资产配置模型[J]. 中国管理科学, 2004, (1): 8-14.

YAO Jing, LI Zhong-fei . The Asset Allocation Model Based on VaR[J]. Chinese Journal of Management Science, 2004, (1): 8-14.

[1]	熊一鹏, 熊正德, 姚柱. 宏观压力测试下商业银行零售信贷产品PD模型预测研究[J]. 中国管理科学, 2020, 28(7): 13-22.
[2]	徐海峰, 王晓东. 现代服务业是否有助于推动城镇化？——基于产城融合视角的PVAR模型分析[J]. 中国管理科学, 2020, 28(4): 195-206.
[3]	崔玉泉, 刘冰洁, 刘聪, 曲晶晶. 新型订单农业合作模式的优化模型分析[J]. 中国管理科学, 2020, 28(12): 140-150.
[4]	胡成春, 陈迅. 经济政策不确定性、宏观经济与资产价格波动——基于TVAR模型及溢出指数的实证分析[J]. 中国管理科学, 2020, 28(11): 61-70.
[5]	王升泉, 陈浪南, 刘人豪. 资产泡沫、技术创新与经济增长[J]. 中国管理科学, 2020, 28(10): 1-12.
[6]	刘晓君, 姜伟, 胡劲松. 基于TVP-VAR模型的信心、货币政策与中国经济波动研究[J]. 中国管理科学, 2019, 27(8): 37-46.
[7]	郭范勇, 潘和平. 基于β系数优化的动态投资组合策略研究[J]. 中国管理科学, 2019, 27(7): 1-10.
[8]	吕永健, 符廷銮, 胡颖毅, 戴丹苗. 基于拔靴滤波历史模拟法的黄金市场VaR测度研究[J]. 中国管理科学, 2019, 27(7): 46-55.
[9]	张亦春, 陈华, 郑晓亚. 中国企业部门信用风险溢价期限结构与宏观经济因子[J]. 中国管理科学, 2019, 27(5): 1-10.
[10]	刘映琳, 刘永辉, 鞠卓. 国际原油价格波动对中国商品期货的影响——基于多重相关性结构断点的分析[J]. 中国管理科学, 2019, 27(2): 31-40.
[11]	黄守军, 杨俊. 基于CVaR风险度量的V2G备用合约优化与协调决策[J]. 中国管理科学, 2018, 26(6): 167-177.
[12]	周静, 罗乐. Adjexpectile风险测度的性质、优化及资产配置的应用[J]. 中国管理科学, 2018, 26(5): 51-61.
[13]	胡振华, 钟代立, 王欢芳. 中国铁矿石期货市场的定价影响力研究——基于VEC-SVAR模型的实证分析[J]. 中国管理科学, 2018, 26(2): 96-106.
[14]	李根, 刘家国, 王晓敏. 基于I-O与SVAR模型的制造业完全能耗强度影响因素研究[J]. 中国管理科学, 2018, 26(12): 99-112.
[15]	刘炳越, 姬强, 范英. 黄金是否为原油的“避险天堂”?——基于组合收益及其波动视角[J]. 中国管理科学, 2018, 26(11): 1-10.