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中国管理科学

中国管理科学 ›› 2009, Vol. 17 ›› Issue (2): 1-7.

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基于金融高频数据的ETF套利分析

刘伟, 陈敏, 梁斌   

  1. 中国科学院数学与系统科学研究院, 北京100080
  • 收稿日期:2008-04-08 修回日期:2009-03-15 出版日期:2009-04-30 发布日期:2009-04-30
  • 作者简介:刘伟(1982- ).男(汉族),山东人.中科院数学与经科院研究院.博士研究生,研究方向:金融统计与风险管理.
  • 基金资助:

    国家基础研究计划973项目(2007CB814902);自然科学基金委海外、港澳青年学者合作研究基金(10628104);国家自然科学基金委创新研究群体科学基金(10721011)

Analysis of ETF’s Arbitrage with High Frequency Data

LIU Wei, CHEN Min, LIANG Bin   

  1. Academy of Mathematics and Systems Science, Chinese Academy of Sciences, Beijing 100080, China
  • Received:2008-04-08 Revised:2009-03-15 Online:2009-04-30 Published:2009-04-30

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被引次数

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摘要： 目前对ETF的研究大多基于日数据,无法定量研究ETF瞬时套利问题。本文基于华夏上证50ETF和华安上证180ETF二级市场交易的高频数据,分析了ETF跟踪标的指数的日内误差,研究了两只ETF实现无风险套利的市场冲击成本和时间成本。最后利用金融久期分析了ETF二级市场的日内效应及其对套利交易的影响,并建立ACD模型,提供了定量预测实现套利交易时间成本的统计方法。

关键词: 交易所交易基金, 高频数据, 套利成本

Abstract: Most of the recent works on ETF are based on daily data,thus the strategy of instantaneous ar bitrage could not be carefully studied.In this paper,two ETFfunds in Chinese stock market are examined based on high frequency data.We investigate the extent and properties of the premiums and discounts of ETF from their market value.The cost of arbitrage is carefully studied.In the last part of our work,the Autoregressive Conditional Duration (ACD) is used to study the dynamic structure of ETF transactions; we introduce a statistical method to forecast the time cost to realize the arbitrage chance.

Key words: exchange-traded fund, high frequency data, cost of arbitrage

中图分类号: